2026年2月12日
一、市场快照：反弹化为泡影，全线再度暴跌
12 de febrero de 2026, el mercado de criptomonedas se desplomó nuevamente antes de la caída del lunes; el rebote de casi el 20% desde los 60,000 dólares el viernes pasado ha sido completamente refutado. Bitcoin cayó a un rango de aproximadamente 66,000 a 68,000 dólares, con una caída superior al 4% en 24 horas; Ethereum cayó por debajo del umbral psicológico de 2,000 dólares hasta 1,970 dólares (-5.5%); Solana cayó por debajo de 80 dólares hasta aproximadamente 80.25 dólares, marcando un nuevo mínimo de dos años; XRP se cotiza a 1.40 dólares (-3.5%). Bloomberg informó hoy que el mercado de criptomonedas ha evaporado más de 2 billones de dólares desde el pico de octubre pasado, con BTC cayendo un 47% desde entonces, mientras que las altcoins han tenido un desempeño extremadamente malo.
El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, afirmó: “Esto no es un ‘retroceso de mercado alcista’ o una ‘oportunidad de compra’, esto es un verdadero invierno cripto de nivel 2022.”
Dos, (resurrección del gato muerto) confirmación: colapso de tres días de 72,000 a 66,000
El jueves de la semana pasada, BTC se desplomó a 60,000 dólares, y el viernes rebotó con fuerza casi un 20% hasta 72,000 dólares, despertando temporalmente la esperanza de un fondo. Sin embargo, analistas de CoinDesk señalaron que esto es un “rebote de gato muerto” de libro de texto—una recuperación técnica tras una caída abrupta que atrae fondos de compra que se desvanecen rápidamente. Este miércoles, el bitcoin volvió a caer por debajo de 66,000 dólares, habiendo retrocedido más del 8% desde el máximo anterior, fracasando por completo.
El volumen de posiciones no liquidadas en contratos perpetuos se disparó y luego cayó un 51% desde octubre del año pasado, de 19,000 millones de dólares a aproximadamente 16,000 millones de dólares, la confianza de los operadores y el nivel de apalancamiento experimentaron una gran retirada. Los datos de Kaiko muestran que el volumen mensual de operaciones al contado en las principales plataformas cayó bruscamente de aproximadamente 1 billón de dólares a 700,000 millones de dólares, una disminución del 30%. Con una liquidez tan escasa, cualquier presión de venta se amplificará continuamente.
Tres, gran huida de minoristas: Corea del Sur abandona las criptomonedas para invertir en acciones, los ingresos de Robinhood por criptomonedas se desploman
El cambio más crítico en esta caída es el análisis estructural del grupo de inversores minoristas. Bloomberg informa que los inversores surcoreanos están vendiendo masivamente criptomonedas para invertir en el mercado de valores, el volumen de negociación mensual del índice Kospi cayó un 221% interanual, mientras que el volumen de negociación de las plataformas de criptomonedas en Corea del Sur se desplomó un 65% interanual. Un analista comentó: “Esto es una gran limpieza, los minoristas están exhaustos.”
El mercado estadounidense también está desolado. Los ingresos por operaciones de criptomonedas de Robinhood en el cuarto trimestre se dispararon, y las acciones cayeron un 12.5% en un solo día. Un análisis profundo de Investing.com reveló tres cifras clave de fuga de capital: Coinbase ha estado en negativo durante 21 días consecutivos (mínimo -167.8 dólares), la capitalización de mercado de las stablecoins se ha reducido en 14,000 millones de dólares desde diciembre, y el rendimiento anualizado del comercio de basis ha caído del 17% a menos del 5%. Los fondos han salido completamente del ecosistema cripto.
Cuatro, dilema macroeconómico: sin esperanza de reducción de tasas y el ataúd de la narrativa del “oro digital”
Después de que Kevin Walsh fue designado como presidente de la Reserva Federal, las expectativas del mercado sobre tasas de interés bajas se mantuvieron sin cambios, lo que es un factor clave que presiona todos los activos de riesgo. El CEO de Canary Capital espera que BTC caiga a 50,000 dólares este verano, el estratega jefe de Stifel dio un objetivo de soporte de 38,000 dólares, y Zacks advirtió sobre 40,000 dólares.
La narrativa del “oro digital” enfrenta una crisis de confianza en Medio Oriente. En los últimos 12 meses, BTC ha caído un 28%, mientras que el oro ha subido un 72%—la brecha de rendimiento ha destruido por completo la posición del bitcoin como activo refugio. Un informe de CNN señala que BTC ha continuado cayendo en un entorno de tensiones geopolíticas y amenazas de guerra comercial que tradicionalmente benefician a los activos refugio, demostrando que, en esencia, sigue siendo un activo de riesgo y no un refugio seguro.
Cinco, no es el fondo: el soporte estructural sigue
A pesar de la mala racha a corto plazo, Bernstein publicó un informe de investigación a principios de febrero, calificando la caída como un “ciclo de mercado bajista cripto a corto plazo”, con recientes oscilaciones que tocaron fondo y se recuperaron, el área de soporte está alrededor de 60,000 dólares—es decir, cerca del nivel de precios actual. El ETF de BTC al contado todavía tiene aproximadamente 97,000 millones de dólares en activos bajo gestión, aunque superó los 6,180 millones de dólares, ha mantenido más del 93% de sus activos. Una encuesta de Coinbase mostró que el 62% de las instituciones han mantenido o aumentado su exposición neta larga desde octubre del año pasado.
La diferencia clave es que, a diferencia del colapso sistémico causado por FTX y Terra/Luna en 2022, esta caída ha sido impulsada casi por completo por factores macroeconómicos. La estrategia de Wintermute señala: “Esto es un desapalancamiento macro basado en posiciones, preferencias de riesgo y narrativas, y no un colapso estructural dentro del sistema cripto.”
Seis, perspectiva del mercado futuro
Varios departamentos de investigación de instituciones prevén que el mercado pasará por un período de consolidación de 3 a 6 meses, con un rango de fondo para BTC entre 56,000 y 65,000 dólares, y luego, en la segunda mitad de 2026, a medida que la política monetaria pueda aflojarse, comenzará a aliviarse gradualmente. La histórica regla de los ciclos de reducción a la mitad tendrá efecto—el aumento más notable generalmente ocurre entre 12 y 18 meses después de la reducción a la mitad en abril de 2024.
Pero a corto plazo, los inversores deben prepararse mentalmente para más volatilidad. Con los minoristas saliendo, la liquidez agotada, y la quiebra del “oro digital” como un golpe triple, mantener la disciplina de posiciones es más importante que predecir el fondo.#比特币挖矿难度下降 $BTC