Bitcoin perdiendo $70K cambió el estado de ánimo rápidamente.

El precio ahora está flotando en el rango de los $60Ks, la tendencia claramente bajista, la estructura debilitada y los operadores a la defensiva. Máximos más bajos. Fuerte rechazo de los niveles recuperados. Medias móviles cambiando a resistencia.

¿Corto plazo? No es bonito.

Pero aquí está la parte que realmente me llamó la atención 👇

Los datos en cadena muestran que la Ganancia/Pérdida Realizada Neta de Bitcoin (MA de 7 días) está cayendo cerca de -$2B, niveles comparables al colapso de Luna/UST de junio de 2022.

Eso es una capitulación seria.

Sin embargo, el contexto importa.

De vuelta en 2022, esas pérdidas ocurrieron alrededor de $19K.

Ahora, están ocurriendo cerca de $67K.

Esa es una diferencia masiva.

¿Capitulación o colapso estructural?

Las pérdidas realizadas alrededor de $2.3B sugieren ventas forzadas, probablemente compradores de ciclo tardío y traders apalancados siendo eliminados.

Pero esto no parece un fracaso sistémico.

Se parece más a una limpieza cíclica.

No hay una caída importante de la red. No hay una implosión estructural como Terra. Lo que estamos viendo se siente más como:

• Largos sobreextendidos siendo liquidados

• Compradores con altos costos de base cortando pérdidas

• Restablecimiento de apalancamiento

• El mercado está pasando a una fase defensiva

Históricamente, las pérdidas realizadas extremas a menudo marcan lavados emocionales, no necesariamente picos a largo plazo.

El verdadero campo de batalla

Técnicamente, se han perdido $70K. Eso está claro.

Ahora la zona de $60K–$62K se vuelve crítica. Esa área se alinea con la consolidación previa y los clusters de liquidez. Si eso se mantiene, podríamos ver estabilización y formación de rango.

Si rompe, una retracción más profunda está sobre la mesa.

Los picos de volumen durante la caída sugieren desapalancamiento, no una distribución lenta. Esa distinción es importante.

Mi opinión honesta

Esto se siente incómodo y ese suele ser el punto.

Cuando las pérdidas realizadas aumentan tan agresivamente, a menudo significa que las manos débiles están saliendo. El mercado está reajustando expectativas.

Pero no estamos en $19K. Todavía estamos estructuralmente más altos en el ciclo.

Eso no significa que el fondo esté en.

Solo significa que la narrativa no es 'colapso'.

Se ha restablecido.

Gran diferencia.

Personalmente estoy observando:

• Ya sea que las pérdidas realizadas comiencen a enfriarse

• Si la demanda de $60K muestra verdadera fuerza

• Ya sea que OI se restablezca o se construya agresivamente de nuevo

Las fases de capitulación son emocionales. Pero también son donde la estructura a largo plazo a menudo se restablece.

¿Es este el comienzo de una fase bajista más profunda o solo otro lavado brutal a mitad de ciclo?