Los precios del oro se mantienen en un rango, sin lograr construir un fuerte impulso alcista, incluso cuando partes del contexto macroeconómico se vuelven favorables.
Aunque los rendimientos del Tesoro de EE. UU. están cayendo — con el bono a 10 años bajando 5 puntos básicos a 4.149% — el oro ha tenido dificultades para romper al alza. Al mismo tiempo, el Índice del Dólar de EE. UU. (DXY) se mantiene estable en 96.78, limitando el potencial alcista del oro. Un dólar estable sigue actuando como un obstáculo para el metal.
Señales económicas mixtas de EE. UU.
Los datos recientes de EE. UU. pintan un panorama del consumidor más suave:
Ventas minoristas de diciembre: 0.0% MoM (bajando del 0.6% en noviembre), por debajo de las expectativas de +0.4%
Grupo de Control de Ventas Minoristas: -0.1%, en comparación con +0.2% anteriormente
Índice de Costo de Empleo (ECI): +0.7% en Q4, ligeramente por debajo del 0.8% de Q3
El gasto del consumidor ralentizado combinado con el crecimiento moderado de los salarios sugiere un enfriamiento del impulso en la economía en general. Agregando incertidumbre, el Asesor Económico Nacional de la Casa Blanca, Kevin Hassett, indicó que los próximos datos laborales podrían mostrar números ligeramente más débiles.
A pesar de este tono macro más suave, el oro aún no ha capitalizado de manera decisiva.
Por qué la Perspectiva General Sigue Siendo Alcista
Estructuralmente, el oro sigue beneficiándose de factores a largo plazo:
Preocupaciones continuas sobre la depreciación de la moneda
Acumulación persistente del banco central
Fuerte demanda física
Notablemente, el Banco Popular de China (PBoC) agregó oro a sus reservas por 15º mes consecutivo, reforzando la demanda soberana constante.
Estos flujos estructurales sustentan la tesis alcista a más largo plazo.
Perspectiva Técnica: Rango Aún Intacto
El oro se está comerciando actualmente dentro de un rango definido de $5,000–$5,100, sin que los toros ni los osos puedan tomar el control.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) sigue siendo ligeramente alcista pero se está desplazando hacia lo neutral, sugiriendo un desvanecimiento del impulso alcista.
Los vendedores parecen estar limitando los repuntes cerca de la parte superior del rango.
Escenario alcista:
Una ruptura sostenida por encima de $5,100 podría abrir el camino hacia $5,200, seguido del máximo del 30 de enero en $5,451 y potencialmente el máximo histórico cerca de $5,600.
Escenario bajista:
Un movimiento por debajo de $5,000 expondría el SMA de 20 días en $4,910, seguido de $4,800 y el mínimo del 2 de febrero en $4,402.
Conclusión
La base macroeconómica del oro sigue siendo favorable, pero la acción del precio a corto plazo sugiere consolidación. Los comerciantes parecen estar esperando un nuevo catalizador, probablemente de los próximos datos económicos o un movimiento decisivo en el dólar estadounidense.
Hasta entonces, el oro permanece atrapado entre fuerzas alcistas estructurales y resistencia técnica a corto plazo.
