Anoche, a las 23:00, me unieron a un grupo llamado "2026 Money Making Alliance". Conozco al dueño del grupo. Ha cambiado de trabajo cuatro veces en los últimos tres años, y su trabajo más reciente fue el de comercio electrónico internacional de TikTok. Su fondo de pantalla en WeChat Moments es un volante de Maserati, y su foto de perfil lo muestra con gafas de sol. En su biografía dice: "Solo hablamos de monetización, no de sentimientos".
进群第一秒他@我：“老兄，知道你真知灼见，说句实话未来五年什么最值钱？什么最不值钱？” 群里42个人好像40个都在等答案。我打了三行字又删了---不是不想说而是这问题本身就有毒。
No preguntaba qué subirá y qué bajará, sino cómo será el mundo dentro de cinco años.
Incluso Dios se rascaría la cabeza con este problema. Guardar silencio es una falta de respeto. Así que digamos algo que podría demostrarse falso en el futuro, con la esperanza de que no lo restrinjan ni lo eliminen.
Parte 1: La apreciación no fue la que pensábamos.
Acciones tecnológicas de pequeña capitalización de EE. UU.: cuando a los gigantes se les quita el almuerzo
Todo el mundo conoce a las Siete Hermanas del Nasdaq. Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Tesla y Nvidia juntas valen 13 billones de dólares, el equivalente a elevar todo el mercado bursátil japonés y meter en él el tamaño de Alemania.
Pero el problema es que cuando todo el mundo sabe que es un buen activo, ya no es un buen activo.
No es que se derrumben, sino que su relación coste-beneficio desaparecerá.
El valor de mercado de Apple ha aumentado de 3 billones a 6 billones, lo que requiere la creación de otra Apple.
Una empresa con un valor de mercado de 5 mil millones puede crecer hasta 50 mil millones simplemente convirtiéndose en líder en su nicho de mercado.
El primero trata sobre trabajar y recibir un salario, mientras que el segundo trata sobre iniciar un negocio y esperar a que las acciones salgan a bolsa.
Estamos analizando un área: aplicaciones de inteligencia artificial, edición genética, fusión nuclear y vuelos espaciales comerciales.
Hoy en día, estos sectores parecen una estafa. Pero hace diez años, a ojos de Wall Street, Nvidia solo era un vendedor de tarjetas gráficas.
¿Es arriesgado? ¡Enorme! De cada 10 pequeñas empresas, 8 fracasarán, 1 seguirá siendo mediocre y 1 despegará.
Pero esa es la lógica del capital de riesgo: utilizar dinero que puedes permitirte perder para intentar obtener rendimientos que ni siquiera puedes imaginar.
La tabla periódica: metales secuestrados por la IA y nuevas fuentes de energía
El petróleo es el alma de la era industrial. El cobre, el estaño, el aluminio, el molibdeno y la plata son la base de la era de la IA.
Las leyes de la física no se preocupan por el sentimentalismo. La electricidad consumida en una sesión de entrenamiento del GPT-4 es suficiente para que una familia de tres personas viva durante tres vidas.
Esta electricidad requiere transformadores, y los transformadores requieren cobre. Un coche eléctrico utiliza cuatro veces más cobre que uno de gasolina.
Los paneles solares requieren pasta de plata, las mejoras de la red eléctrica requieren aluminio y la generación de energía eólica requiere tierras raras. La demanda es volátil, mientras que la oferta se mantiene estable.
En promedio, una mina de cobre tarda 16 años en pasar de la exploración a la explotación. Las leyes mundiales del mineral de cobre no han aumentado en 20 años; solo han disminuido.
La plata merece especial atención. Es mitad metal precioso (un refugio seguro en tiempos turbulentos) y mitad metal industrial (la plata para la energía fotovoltaica representa el 15% de la demanda mundial, y su demanda sigue en aumento).
Si los precios del oro suben debido a factores geopolíticos, la elasticidad de la plata será el doble.
Si la demanda de energía solar e inteligencia artificial realmente aumenta, el precio de la plata aumentará artificialmente.
¿Y en cuanto al oro? Hay demasiada incertidumbre en los próximos tres años. No es que sea pesimista, pero su rentabilidad no es tan buena como la de sus homólogos industriales, que están doblemente vinculados a la "nueva energía + IA".
Arbitraje de la cadena de suministro en países pequeños y medianos: Oportunidades ocultas
Un punto de vista contra-intuitivo: cuando los países grandes se pelean, los países pequeños son los que pagan la cuenta (pero no una mala, sino una rentable).
Estados Unidos no quiere depender de China, China no quiere depender de Estados Unidos y Europa duda en confiar en cualquiera de los dos lados.
¿De dónde vendrán las mercancías? ¿Adónde se trasladarán los trabajadores? A Vietnam, México, India, Indonesia, Polonia, Marruecos.
Quien logre integrarse sin problemas en la cadena de suministro central de Estados Unidos y Occidente cosechará cinco años de dividendos en el mercado de valores.
El PMI manufacturero de Vietnam se ha expandido por séptimo año consecutivo.
El concepto mexicano de “subcontratación cercana” ha llevado al peso a su nivel más alto en 10 años.
El índice Nifty de la India ha estado en auge durante más de una década: es caro, pero el dinero sigue fluyendo.
Le preocupan los riesgos políticos, monetarios y de liquidez. Pero ¿se han tenido en cuenta esos riesgos?
A menudo, por miedo, el mercado ofrece estos activos con un descuento del 70%.
Lo que debemos hacer no es ser intrépidos, sino aprovechar los códigos de descuento cuando otros tienen más miedo.
Las casas con funciones especiales han evolucionado desde “lugares habitables” a “herramientas”.
La confianza en el mercado inmobiliario de China se ha hecho añicos, pero las propiedades de servicios públicos todavía se están apreciando a nivel mundial.
¿Qué es un tipo de herramienta? Se refiere al valor práctico que aporta una ubicación geográfica irremplazable.
Dubái: La Suiza de Oriente Medio. Paraíso fiscal y financiero, que conecta Europa, Asia y África.
Lo que estás comprando es neutralidad política, que es líquida y fácilmente convertible en efectivo.
Ciudad Ho Chi Minh: El corazón de la economía vietnamita. Los jóvenes siguen emigrando del campo a la ciudad, y las fábricas siguen trasladándose del delta del río Perla al río Chao Phraya.
Panamá: un país que recauda grandes sumas por las rentas del canal, una nación dolarizada y un destino popular para los inmigrantes jubilados.
Austin, Miami, Denver:
Silicon Valley y Nueva York son demasiado caros, y los empresarios se ven obligados a irse debido a los impuestos y los precios de la vivienda. Las ciudades de segundo nivel se están aprovechando de esta ganancia inesperada.
Pero hay una regla inamovible: debe ser un activo de primera en una ubicación privilegiada. Las villas suburbanas son una trampa en cualquier país.
La reconstrucción de Ucrania tras la guerra: especulación sangrienta y cuestiones morales
Este tema es inquietante. Pero la guerra genera demanda, y la demanda crea oportunidades.
La reconstrucción posbélica de Ucrania es el mayor proyecto de infraestructura del mundo. El Banco Mundial estima su costo en al menos 400 000 millones de dólares. Esto incluye concesiones, derechos de extracción de recursos, contratos de infraestructura y productos agrícolas de la región de suelo negro.
Quien lo consiga, ganará a lo grande. Pero este dinero es un problema candente. ¿Podría la inversión desaparecer debido a circunstancias fluctuantes?
Mi consejo es simple: compren acciones relacionadas con la reconstrucción en el mercado secundario (empresas europeas de infraestructura, fondos de reconstrucción de Ucrania); eso es una inversión financiera. Adquirir personalmente terrenos y concesiones: todas las historias de ganancias exorbitantes derivadas de la reconstrucción de posguerra a lo largo de la historia han tenido un alto precio.
- 昨晚11点我被拉进一个叫“2026搞钱联盟”的群。群主我认识，过去三年换了四份工作，最近一份是做海外抖音带货。他的朋友圈背景是玛莎拉蒂方向盘，头像戴着墨镜简介写着“只谈变现，不谈感情”。
Tierras agrícolas en Brasil y Argentina. Esta inversión parece sacada de una inversión colonial del siglo XIX, pero su esencia es aumentar la demanda de alimentos de China y reducir su oferta de tierras cultivables. Con solo el 40 % del promedio mundial de tierras cultivables per cápita, alimentar a 1400 millones de personas requiere la importación de soja, maíz y carne de res. Estos productos provienen principalmente de Sudamérica. ¡La tierra cultivable es más valiosa que el oro! Se puede vivir sin oro, pero no sin alimentos. Entonces, ¿cómo invertir? No es necesario cultivar por cuenta propia. Fondos agrícolas, REIT de tierras agrícolas y asociaciones con cooperativas locales. ¿Existen riesgos? ¡Sí!
El tipo de cambio entre el real brasileño y el peso argentino es tan alto que te hará vomitar en una montaña rusa.
Un gobierno de izquierda podría nacionalizar tierras. Los recortes de producción son habituales durante el fenómeno de El Niño.
Sin embargo, a largo plazo, la tierra cultivable disponible en la Tierra es limitada, y la población sigue creciendo, por lo que el rendimiento por acre tiene un límite. Esta es una relación de oferta y demanda muy simple que incluso un estudiante de primaria puede comprender.
Las “soft skills” de los jóvenes: el último y más valioso activo.
Los primeros seis artículos son "cosas". Los artículos que más se revalorizarán en los próximos cinco años son aquellos que la IA no puede robarle a una persona.
No se trata de programación: la IA puede escribir mejor código que tú.
No se trata de análisis de datos: la IA corre más rápido que tú.
No es un contador público certificado (CPA) ni un analista financiero certificado (CFA): la IA puede recitar disposiciones legales palabra por palabra.
Éstas son las cosas que son verdaderamente valiosas:
Imaginación: Capacidad de hacer preguntas que la IA no puede pensar.
Curiosidad: En una era de sobrecarga de información, seguimos hambrientos del mundo.
Empatía: la IA puede simular empatía, pero no puede sentir tu temblor.
La comunicación profunda no se trata de dar un discurso, sino de lograr que la gente esté dispuesta a decirte la verdad.
Estética: La IA puede generar 10.000 caras, pero no puede distinguir cuál te hace palpitar el corazón.
Intuición: el objetivo último del razonamiento lógico, la culminación de millones de años de evolución humana.
Estas capacidades pueden parecer abstractas, pero son la fuente de toda innovación.
Los creadores de la riqueza futura no serán aquellos que puedan escribir código, sino aquellos que hagan más preguntas, comprendan la naturaleza humana y tengan el mejor gusto.
Además, ¡no se puede verificar, no se puede empaquetar y no se puede apresurar!
Tienes que haber tropezado, perdido dinero, haber sido estafado y aún así ser capaz de sonreír y decir: Hagámoslo de nuevo.
Segunda parte: Lo que se devalúa es toda la fe de ayer.
De un trampolín a una hoja de parra
«El conocimiento cambia el destino», este dicho fue cierto en su momento. En 1977, cuando se restableció el examen de ingreso a la universidad, los estudiantes universitarios eran un recurso escaso.
¿Y qué tal hoy?
Más de 10 millones de estudiantes universitarios se gradúan cada año. La matrícula de posgrado ya supera a la de pregrado.
Un título universitario ha pasado de ser un bien escaso a un requisito estándar, de una señal a ruido y, lo que es más fatal, se ha desconectado de la realidad.
Muchos estudiantes de pregrado, maestría y doctorado están aprendiendo conocimientos obsoletos y practicando habilidades que la IA puede lograr en tres segundos.
Pasaron 20 años estudiando solo para descubrir que su única ventaja competitiva era ser "más baratos que la IA". Los títulos universitarios en el extranjero también están en declive.
Anteriormente, el salario inicial para un poseedor de un título de maestría que regresaba del extranjero se duplicaba.
Hoy en día, los profesionales de RRHH no se inmutan en absoluto ante la oferta de un "programa de máster de un año en el Reino Unido" y quizá incluso quieran adelantar sus estudios.
No es que las cualificaciones académicas sean inútiles. Es una combinación de exceso de oferta, calidad inconsistente y asimetría de información.
En el futuro, los títulos académicos serán como una licencia de conducir: no podrás prescindir de ella, pero tenerla no significa que puedas conducir.
La verdadera capacidad debe demostrarse a través de proyectos, trabajos y conexiones.
Vivienda en ciudades de cuarto y quinto nivel: una trampa de liquidez
El mito del constante aumento de los precios de la vivienda se ha desmoronado en las ciudades de cuarto y quinto nivel. Un triple golpe:
Salida de población: los jóvenes se han mudado a ciudades de primer y segundo nivel, dejando atrás a personas mayores que no necesitan comprar casas.
Exceso de oferta: la compensación monetaria para la reurbanización de barrios marginales durante la última década ha resultado en una acumulación masiva de inventario.
Escasez de liquidez: quienes quieren comprar no tienen dinero, y quienes tienen dinero no compran.
En estas ciudades, las viviendas han pasado de ser activos a pasivos. Aún hay que pagar las cuotas de administración de la propiedad y los costes de mantenimiento son elevados. Pero incluso después de seis meses en el mercado, no hay suficiente interés como para llenar una mesa de compradores potenciales, y la gente sigue reticente a vender con pérdidas. "¿La compré por 600.000 yuanes y ahora la vendo por 350.000? ¡He perdido 250.000 yuanes!". Esta es la falacia del coste hundido.
El precio de compra anterior no influye en absoluto en sus fluctuaciones futuras. Si no vuelve a su máximo en 10 años, cada día que lo conserve será un día más de pérdidas.
Coleccionables de nicho: de pasatiempo a estafa
Coleccionar se valora en tiempos de prosperidad, el oro se valora en tiempos de caos. Pero incluso en tiempos de prosperidad, el mercado actual del coleccionismo no puede sostenerse.
¿Por qué? Internet ha dejado al descubierto la asimetría de la información.
Anteriormente, el valor de un objeto de colección lo determinaban expertos. Si un experto decía que era auténtico, lo era; si decía que valía 500.000, valía 500.000.
¿Ahora? Simplemente saca tu teléfono, visualiza imágenes detalladas en alta resolución y compara los registros de transacciones en internet con un solo clic. Comparación de informes de autenticación con IA.
Su precisión supera la de los expertos en más del 80 %. Y lo que es más grave, los jóvenes ya no lo juegan.
La caligrafía y las pinturas, los sellos, los muebles de caoba y el cloisonné, favoritos de la generación anterior, interesan poco a la Generación Z.
Prefieren comprar un cuchillo de piel virtual en un juego que tener un conjunto de sofás de caoba en su sala de estar.
Cuando la demanda se contrae mientras la oferta continúa moviéndose (las personas mayores fallecen, se liquidan herencias), los precios sólo tienen un camino.
Esos objetos de colección con poca escasez y bajo reconocimiento (monedas conmemorativas de años comunes, caligrafías y pinturas "maestras" producidas en masa y muebles producidos en masa que se presentan como antigüedades) verdaderamente perderán valor en el futuro.
De la elegancia al engaño en las relaciones interpersonales
Por último, y lo más doloroso: las "habilidades sociales" que tu padre consideraba la primera regla de supervivencia están siendo enormemente devaluadas.
No es que las relaciones interpersonales no sean importantes, sino más bien que el tipo de "relaciones" basadas en el poder para obtener ganancias, la asimetría de la información y la cultura del alcohol se están volviendo ineficaces.
Anteriormente, la asignación de recursos dependía de las aprobaciones y de la captación de personal clave. Por lo tanto, ser "bueno para lograr resultados" era una competencia fundamental.
¿Y ahora qué?
El mercado se vuelve cada vez más transparente y las regulaciones cada vez más estrictas. Los jóvenes se muestran cada vez más ansiosos socialmente, y la eficiencia está sustituyendo a las relaciones.
Mire las grandes empresas de Internet: los gerentes intermedios de más de 35 años, si solo saben cómo construir relaciones pero no cómo hacer negocios, serán los primeros en ser despedidos.
Observe el panorama de las empresas emergentes: los inversores cada vez más se fijan en los datos en lugar de en quién los recomendó.
Analicemos el entorno laboral: la Generación Z está transformando el mundo laboral no porque no entienda las relaciones interpersonales, sino porque se niega a pagar por interacciones sociales ineficaces.
La devaluación de las relaciones interpersonales es esencialmente el precio de la transformación de la sociedad de un sistema basado en relaciones a uno basado en normas. Este proceso es doloroso.
La competencia futura será una competencia de capacidades bajo reglas explícitas, más que una lucha por recursos bajo reglas implícitas.
Tercera parte: El profundo significado de los dos "no"
Me preguntaste: ¿Se depreciarán significativamente el dólar estadounidense y el RMB?
Dije: Definitivamente no, definitivamente no es la que más se deprecia. No es que no se deprecien, pero comparado con las monedas con hiperinflación (Venezuela, Zimbabue, Líbano), la depreciación del dólar estadounidense es como hervir una rana en agua tibia, no como aceite hirviendo sobre un fuego abrasador.
Más importante aún: devaluación de la moneda ≠ pérdida de riqueza.
Si utiliza moneda para comprar activos que se aprecian en valor, la depreciación de la moneda en realidad amplifica sus ganancias reales.
El riesgo real no es tener moneda, sino tener equivalentes de moneda.
Me preguntaste: ¿De verdad es inútil la etiqueta social? Dije: La supuesta etiqueta social, que la generación anterior ensalzaba, se está convirtiendo en una desventaja. Esa "supuesta" etiqueta es la clave de todo el artículo.
Sugiere conflicto intergeneracional, cambio de valores y un retraso en la cognición.
Las habilidades sociales y las relaciones interpersonales de la generación anterior fueron efectivas en su época.
Pero bajo las nuevas reglas del juego, ha pasado de ser un activo a ser un pasivo.
Este tipo de devaluación cognitiva es más insidiosa y más fatal que la devaluación de cualquier activo físico.
Fin: La cena aún no había terminado.
A la 1 de la mañana, 42 personas del grupo “2026 Money-Making Alliance” probablemente todavía estaban esperando una respuesta.
No puedo decirles qué ficha duplicará su valor, ni tampoco puedo decir en qué ciudades vale la pena comprar aún las casas a ciegas.
Pero les puedo decir una cosa:
El activo que se apreciará más rápidamente en los próximos cinco años será su comprensión del mundo.
Lo más rápido que se puede depreciar es tu obsesión por negarte a actualizar esta comprensión.
El compañero que conduce un Maserati, usa gafas de sol y enseña a monetizar sus activos me etiquetó por tercera vez en el grupo: "Amigo, ¿qué me compro?". Escribí tres líneas, esta vez sin borrar: Compra cosas que te interese comprender. Vende cosas que solo tienes porque "todo el mundo las tiene". Y la próxima vez, no preguntes en el grupo sobre la cena, solo invítame a tomar algo. Luego cerré WeChat.
La apreciación y la depreciación nunca están determinadas por el destino, sino por la realización de tu comprensión.
La adivina sigue hablando, pero ya lo sabes: el valor real no es la respuesta en sí.
Se trata de atreverse a admitir que nadie sabe la respuesta correcta ahora mismo y, aun así, estar dispuesto a intentarlo. Este artículo no trata sobre la inversión en criptomonedas, pero trata casi exclusivamente sobre ellas. Esperamos que te inspire. ¡Que te hagas rico en 2026!
