Donald Trump acaba de hacer uno de los comentarios económicos más reveladores que ha hecho en años.
Él dijo abiertamente que nombrar a Jerome Powell como presidente de la Fed en 2017 fue un error — y que debería haber elegido a Kevin Warsh en su lugar.
Luego vino la verdadera bomba 👇
Trump afirmó que Warsh podría haber ayudado a hacer crecer la economía de EE. UU. hasta un 15% utilizando un enfoque monetario diferente.
Esto no es un drama político.
Esto es una visión macro.
Porque para entender por qué esto importa, necesitas entender lo que realmente controla la Reserva Federal.
🏦 LO QUE REALMENTE MANEJA LA FED (EN TÉRMINOS SIMPLES)
La Fed no solo “fija las tasas de interés.”
Controla:
• Liquidez en el sistema
• Disponibilidad de crédito
• Apetito de riesgo
• Presión sobre los precios de los activos
• La velocidad de la expansión o contracción económica
📉 Política restrictiva → el endeudamiento se vuelve costoso, el crecimiento se desacelera, los activos se comprimen
📈 Política laxa → flujos de capital, aumento del riesgo, aceleración del crecimiento
Estos efectos se acumulan durante años, no semanas.
⚖️ POWELL VS WARSH: DOS FILOSOFÍAS MUY DIFERENTES
La frustración de Trump con Powell siempre ha sido sobre una cosa: la restricción del crecimiento.
Durante la presidencia de Trump:
• Powell priorizó el control de la inflación
• Se elevaron las tasas
• La liquidez se restringió
• Los mercados se volvieron volátiles
Trump quería un presidente de la Fed que apoyara activamente la expansión, los precios de los activos y el impulso económico — especialmente cuando la inflación aún no era una amenaza importante.
Ahí es donde entra Kevin Warsh.
Warsh es ampliamente visto como:
• Menos agresivos en el endurecimiento
• Más sensibles a los mercados de activos
• Más orientados al crecimiento cuando la inflación es manejable
No imprudente — sino crecimiento primero.
📊 ¿QUÉ SIGNIFICA REALMENTE “15% DE CRECIMIENTO”?
Trump no está hablando de magia.
Él está hablando sobre la postura de política.
Las tasas más bajas y flexibles pueden:
• Reducir el costo del capital
• Fomentar la inversión empresarial
• Aumentar el endeudamiento del consumidor
• Aumentar los valores de los activos
• Aumentar la confianza
Y cuando la confianza aumenta, el dinero se mueve más rápido.
Eso es aceleración económica.
🔥 EL DEBATE CENTRAL: ESTABILIDAD VS CRECIMIENTO
Este es el argumento más antiguo en la banca central:
• El modelo de Powell → precaución, credibilidad, estabilidad a largo plazo
• El modelo de Warsh → aceleración, competitividad, crecimiento
Powell protege contra el sobrecalentamiento — incluso si el crecimiento sufre.
Warsh, en la opinión de Trump, empujaría más para desbloquear el potencial — especialmente mientras otros países están estimulando activamente sus economías.
⏰ POR QUÉ EL MOMENTO IMPORTA AHORA
Los mercados ya son hiper-sensibles a:
• Reducciones de tasas
• Tendencias de inflación
• Presión política sobre la Fed
Cuando un ex — y posiblemente futuro — presidente critica abiertamente su elección de la Fed y promueve una visión alternativa, las expectativas cambian de inmediato.
📌 Los mercados no esperan elecciones.
📌 Precios narrativas temprano.
Eso afecta:
• Acciones
• Bonos
• Bienes raíces
• Y sí — cripto
🧠 LA GRAN LECCIÓN PARA LOS INVERSIONISTAS
Las designaciones de los bancos centrales importan más que casi cualquier decisión política.
• Las reducciones de impuestos expiran
• Terminan las facturas de gasto
• La política monetaria se acumula en silencio durante años
Un presidente de la Fed puede dar forma a todo un ciclo económico.
La admisión de Trump de este error es esencialmente admitir algo más profundo:
👉 Las decisiones de personal pueden superar la ideología.
Puedes prometer crecimiento — pero si la institución que controla la liquidez no está de acuerdo, el sistema se resiste.
🧩 CONCLUSIÓN FINAL
Esto no se trata realmente de Powell vs Warsh.
Se trata de cuán frágiles son los resultados económicos ante la filosofía de liderazgo.
Dos economistas calificados.
Dos trayectorias muy diferentes.
No porque uno sea más inteligente — sino porque uno es más cauteloso.
Los resultados macro no están impulsados por intenciones.
Están impulsados por incentivos y tolerancia al riesgo.
Cambia a la persona en la cima de la Fed — y a menudo cambias todo el camino de la economía.
Ya sea que Trump tenga la oportunidad de hacer esa cita nuevamente o no, el mensaje ya es claro:
📢 La próxima era de la Fed podría verse muy diferente — y los mercados ya están observando.
La verdadera pregunta no es si Powell fue un error.
Es si la próxima fase de la política monetaria de EE. UU. elige la restricción... o el crecimiento.
Porque esa elección no solo mueve gráficos.
Da forma a los negocios, los flujos de capital — y la próxima década de la economía. 💥
