⚠️ RAYO X DE UNA ACUSACIÓN IMPARCIAL Y ESPECULATIVA.
Ayer, Coinglass publicó un post concluyendo que el volumen de $ASTER y $LIGHTER proviene de operaciones de lavado por parte de creadores de mercado y está inflado utilizando varias metodologías.
Basaron su conclusión en la siguiente comparación:
- HYPE: 3.76B volumen / $122.96M liquidaciones.
- ASTER: 2.76B volumen / $7.2M liquidaciones.
- LIGHTER: 1.81B volumen / $3.34M liquidaciones.
Argumentan que HYPE, con mayores liquidaciones e interés abierto a un volumen similar, tiene volumen de trading real y no está inflado como ASTER y LIGHTER.
En principio, esto puede parecer una teoría razonable, pero examinemos las liquidaciones de ayer en Hyperliquid.
La imagen muestra liquidaciones que superan $1M en las últimas 24 horas. He utilizado el tiempo que Coinglass publicó su publicación como referencia para establecer aproximadamente el momento en que tomaron la instantánea en la que basan su teoría.
Solo hay 14 transacciones liquidadas que totalizan $100.41 millones. Estas pocas transacciones por sí solas representan el 81.66% de las liquidaciones totales durante ese período ($122.96M).
La mayor parte del porcentaje restante proviene de transacciones entre $100,000 y $1 millón.
La suma de todas esas liquidaciones superiores a $100,000, que generan casi el 100% de las liquidaciones de $122.96 millones, proviene de no más de 40-50 operaciones.
🚨 CONCLUSIÓN: Estas 14 operaciones podrían haber venido de 14 ballenas diferentes o de una sola ballena siendo liquidada 14 veces, pero ese no es el punto. El punto es que HYPE tiene ballenas más grandes. Estas pocas ballenas son las que generan un volumen tan grande de liquidaciones.
Y eso es todo. Los números presentados por Coinglass no significan necesariamente que ASTER y LIGHTER estén inflando o falsificando su volumen o participando en wash trading.
Estos datos son abiertos a interpretación, y creo que su interpretación fue errónea.
En pocas palabras, HYPE tiene mayores liquidaciones porque tiene algunas enormes ballenas que generan un gran volumen y masivas liquidaciones.
Para que la teoría de Coinglass sea cierta, estas liquidaciones tendrían que estar mucho más distribuidas entre miles de operaciones, no solo 40-50. Si eliminamos esas operaciones, HYPE tendría el mismo nivel de liquidaciones que ASTER y LIGHTER, y eso no significaría que estaba falsificando su volumen, solo que tendría menos ballenas comerciando en su plataforma.
Por otro lado, si los rumores persistentes de que los intercambios inflan su volumen son ciertos, entonces todos lo hacen, ya sean CEX o DEX. No entiendo la intención maliciosa detrás de señalar a ASTER y LIGHTER.
HYPE tiene las mejores métricas. Eso es obvio. Pero eso no significa que los otros DEX estén falsificando su volumen.
