Cambio en los Mercados de Capital: El Dólar Se Debilita Mientras los Metales Aumentan por el Impulso de Diversificación
Resumen del Mercado:
· Índice USD: Alcanzó un mínimo de una semana en medio de la dinámica cambiante de la demanda global.
· Oro ($XAU ): +2.0% | Plata (#XAG ): +6.8%
· Movimientos Notables: NKN +76.9%, $GPS +52.4%, $CHESS +18.3%
Catalizador: Cambio en el Sentimiento de Reserva
El dólar estadounidense enfrentó una nueva presión tras informes de que los reguladores financieros chinos están aconsejando a las instituciones nacionales que reduzcan gradualmente sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. Esto señala un posible declive estructural en la demanda extranjera de activos denominados en dólares, coincidiendo con un máximo de 2.5 años en el yuan chino y el debilitamiento de los indicadores del mercado laboral de EE. UU.
Contexto Macro: Una Tormenta Perfecta para los Metales
Varios factores convergentes están impulsando la rotación de capital fuera de las exposiciones al dólar:
· Preocupaciones sobre la expansión de los déficits fiscales de EE. UU. y la incertidumbre en la política del año electoral.
· Los mercados ahora están incorporando ~50 puntos básicos de recortes en las tasas de la Reserva Federal para principios de 2026.
· Políticas divergentes de los bancos centrales: normalización del BOJ frente a la pausa del BCE.
· Tolerancia percibida de EE. UU. hacia un dólar más débil bajo la retórica de la administración actual.
Aumento de la Demanda de Refugios Seguros y Activos Duros
Este entorno ha reavivado el interés en los almacenes de valor no fiduciarios. El aumento de los metales preciosos se está reforzando por la acumulación sostenida de los bancos centrales—en particular, el Banco Popular de China aumentó sus reservas de oro por decimoquinto mes consecutivo—junto con nuevas entradas en ETFs respaldados físicamente.
Perspectiva del Analista:
“El movimiento representa más que volatilidad a corto plazo; es una recalibración de la asignación de activos en respuesta al riesgo percibido del dólar,” dijo el estratega senior Marcus Reed. “Cuando la demanda de bonos del Tesoro se debilita junto con la incertidumbre política y fiscal, las carteras institucionales buscan naturalmente anclas en activos tangibles. El oro y la plata están cumpliendo ese papel, pero la amplitud del movimiento hacia activos relacionados sugiere una narrativa de diversificación más amplia.”
