Los analistas que argumentan que Bitcoin todavía se está negociando significativamente por encima del valor justo a menudo se basan en indicadores en cadena a largo plazo en lugar de en la acción del precio a corto plazo. Estas herramientas ayudan a evaluar si el precio de mercado de Bitcoin está respaldado por el valor real de la red y el comportamiento del inversor.
1. Ratio MVRV (Valor de Mercado a Valor Realizado)
El ratio MVRV compara la capitalización de mercado de Bitcoin con su capitalización realizada (el valor al que las monedas se movieron por última vez en la cadena).
Un MVRV alto indica que los inversores están sentados sobre grandes ganancias no realizadas
Históricamente, los niveles de MVRV elevados han aparecido cerca de los máximos del mercado
Cuando el MVRV aumenta significativamente por encima de su promedio a largo plazo, el riesgo a la baja aumenta
Las lecturas actuales de MVRV sugieren que Bitcoin está comerciando muy por encima de los niveles respaldados por la base de costo histórica, apoyando las afirmaciones de sobrevaloración.
2. Precio Realizado vs Precio de Mercado
El precio realizado representa el precio promedio al cual todos los Bitcoin existentes se movieron por última vez. Refleja la base de costo agregada de la red.
El precio de mercado muy por encima del precio realizado a menudo señala un sobrecalentamiento
Los ciclos pasados muestran que Bitcoin tiende a volver más cerca del precio realizado durante correcciones
Grandes diferencias entre los dos sugieren un exceso especulativo
Los analistas que señalan una sobrevaloración de $70,000 destacan que la prima actual sobre el precio realizado sigue siendo históricamente alta.
3. NUPL (Ganancia/Pérdida No Realizada Neta)
NUPL mide si el mercado está mayormente en ganancias o pérdidas.
Alto NUPL = ganancias no realizadas generalizadas
Las zonas de optimismo extremo a menudo preceden a las correcciones del mercado
Indica condiciones emocionales y psicológicas del mercado
Las lecturas recientes de NUPL siguen siendo elevadas, sugiriendo que el optimismo de los inversores puede estar aún por delante del equilibrio sostenible.
Por qué estos indicadores son importantes
A diferencia de los indicadores técnicos a corto plazo, las métricas en cadena reflejan el comportamiento real de los inversores, no solo el impulso del precio. Cuando múltiples indicadores de valoración sugieren simultáneamente un sobrecalentamiento, los analistas se vuelven más cautelosos, incluso si las tendencias de precios siguen siendo alcistas.
Esto no implica que Bitcoin carezca de valor a largo plazo. En cambio, destaca que el descubrimiento de precios a menudo supera los fundamentos antes de reequilibrarse.
Perspectiva final
El argumento de que Bitcoin todavía está alrededor de $70,000 demasiado alto se basa en modelos de valoración que priorizan la sostenibilidad sobre la especulación. Los indicadores en cadena como MVRV, precio realizado y NUPL sugieren que el mercado aún puede estar valorando las expectativas futuras más rápido de lo que el apoyo actual de adopción permite.
Para los participantes del mercado, estas herramientas sirven como señales de conciencia de riesgo, no mecanismos de temporización.
Este contenido es solo para fines educativos y no constituye asesoramiento financiero.
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