El mercado sigue en un estado defensivo. La recuperación de $BTC dependerá de si la demanda spot se recupera o no. La situación difícil actual del mercado muestra un patrón similar a la estructura del mercado observada a principios de mayo de 2022.
A continuación se presentan los puntos en común "escalofriantes" entre la estructura del mercado de mayo de 2022 y febrero de 2026:
1. Romper la media móvil de 1 año (MA365)
Mayo de 2022: Bitcoin cerró por primera vez por debajo de MA365 en la vela semanal, confirmando el inicio de un "invierno cripto" prolongado.
Febrero de 2026: Una vez más, después de casi 4 años, el precio de Bitcoin ha roto oficialmente la línea MA365. Según datos de CryptoQuant, la caída del 23% en solo 83 días desde que perdió este nivel es incluso peor que el período a principios de 2022.
2. La tasa de UTXO "en pérdidas" regresa a la zona de peligro
El indicador de ganancias/pérdidas realizadas actualmente muestra que la proporción de billeteras que están en pérdidas ha vuelto a un 27-30%.
Este es el umbral psicológico en el que, en mayo de 2022, los inversores minoristas comenzaron a "rendirse" y a vender en pánico a pesar del precio, creando una caída libre.
3. La diferencia en "Locomotora" pero con el mismo resultado
Año 2022: El colapso provino de un algoritmo (UST/LUNA) y de fondos de préstamos centralizados.
Año 2026: La "Locomotora" actual son los fondos ETF de Bitcoin al contado. En enero de 2026, estos fondos vieron una salida de capital de más de 3 mil millones de USD. Cuando las grandes instituciones dejaron de comprar y comenzaron a vender, el mercado perdió el apoyo más importante de este ciclo.
4. Índice de Miedo & Codicia (Fear & Greed Index)
Este índice actualmente está tocando el nivel 11 (extremadamente asustado). La última vez que vimos un nivel tan bajo fue después de la quiebra de la plataforma FTX (noviembre de 2022) y la fase de pánico en mayo de 2022.
