El Gobernador del Banco de la Reserva de Sudáfrica, Lesetja Kganyago, ha advertido que la creciente popularidad de las stablecoins representa un riesgo significativo, diciendo que hay un peligro de que estos activos de criptomonedas podrían 'descomponerse.'
Al dirigirse a la Cumbre de Economía de Warwick 2026, Kganyago enfatizó la responsabilidad de los bancos centrales de 'proteger la unidad del dinero y la asequibilidad del dinero para el público.' Dijo que las stablecoins, que son tokens digitales típicamente respaldados por activos que buscan mantener un valor fijo, han ganado impulso en todo el mundo, incluida Sudáfrica, ya que los usuarios buscan alternativas a las monedas tradicionales.
“La verdad es que estas cosas podrían desmoronarse”, dijo Kganyago, destacando las preocupaciones sobre la solidez estructural de las stablecoins y las posibles implicaciones para los sistemas financieros si fallan o se fragmentan.
Sus comentarios subrayan la inquietud más amplia entre los responsables de políticas en los mercados emergentes sobre la rápida expansión de los activos digitales que operan fuera de los marcos regulatorios existentes, incluso cuando la adopción crece entre los inversores y los usuarios cotidianos.
Los comentarios de Kganyago se producen en un contexto más amplio de cautela por parte del Banco de Reserva de Sudáfrica (SARB), que a finales de 2025 señaló tanto los activos criptográficos como las stablecoins como riesgos emergentes para la estabilidad financiera en su informe anual sobre estabilidad financiera.
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El informe de 2025 destacó un aumento brusco en la adopción: los usuarios combinados en las tres mayores casas de cambio de criptomonedas del país ascendieron a casi 7.8 millones a mediados de 2025, con volúmenes de negociación en stablecoins vinculadas al USD disparándose a medida que su menor volatilidad las convirtió en el par de negociación preferido en las plataformas locales.
El SARB advirtió que la naturaleza sin fronteras de las stablecoins y otros activos digitales podría utilizarse para eludir las regulaciones de control de cambio de Sudáfrica, lo que podría facilitar flujos de capital no monitoreados y complicar la supervisión.
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A diferencia de los instrumentos financieros regulados, muchas stablecoins actualmente operan sin un marco legal integral, dejando a los reguladores con datos limitados sobre su adopción y las interconexiones sistémicas, y creando condiciones donde los riesgos podrían acumularse sin ser detectados y propagarse al sistema financiero en general.
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El banco central destacó que sin guardrails regulatorios más sólidos, particularmente para las stablecoins globales y las entidades custodiales que las emiten, el sistema financiero del país podría ser más vulnerable a choques.
Esta postura contrasta con otras iniciativas regulatorias en Sudáfrica, como la clasificación de ciertos activos criptográficos como productos financieros por parte de la Autoridad de Conducta del Sector Financiero y la licencia de intercambios, pero las advertencias del SARB subrayan una inquietud persistente sobre la capacidad de los activos digitales para comprometer el control monetario y la estabilidad financiera.
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