Los mercados globales se están ajustando a un cambio importante en el panorama macroeconómico. El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años de Japón ha aumentado al 2.26%, el nivel más alto desde 1999, mientras que los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. se están negociando alrededor del 4.28%, el más alto desde octubre de 2025. Estos movimientos indican que los mercados están valorando una política monetaria más estricta tanto del Banco de Japón (BoJ) como de la Reserva Federal, junto con una demanda debilitada de deuda gubernamental.
Este cambio es importante porque los activos seguros están pagando más nuevamente. Cuando los bonos ofrecen rendimientos atractivos y relativamente de bajo riesgo, el capital naturalmente rota lejos de activos de alto riesgo como las criptomonedas y las acciones. Ya estamos viendo cómo se desarrolla este cambio, con dinero fluyendo fuera de los mercados especulativos y hacia instrumentos que generan rendimiento.
Al mismo tiempo, la divergencia de políticas está fortaleciendo el USD/JPY, añadiendo más presión sobre la liquidez global. Un entorno de dólar más fuerte es típicamente desfavorable para BTC y ETH, ya que las condiciones financieras más estrictas reducen el apetito por el riesgo y el apalancamiento en los mercados. Las criptomonedas prosperan en la liquidez excesiva — y en este momento, la liquidez está siendo retirada.
Curiosamente, los inversores que buscan una cobertura no se están apresurando a entrar en criptomonedas. En cambio, el oro está llamando la atención cerca del nivel de $4,960, reforzando su papel como un almacén de valor tradicional durante períodos de restricción e incertidumbre. Esto sugiere que, en el entorno actual, el oro se está viendo como una cobertura más segura que los activos digitales.
El mensaje de los mercados es claro: los rendimientos importan nuevamente. A medida que los bonos recuperan atractivo, los activos de riesgo enfrentan vientos en contra. Hasta que las expectativas de política monetaria se alivien o las condiciones de liquidez mejoren, la cautela sigue siendo el tema dominante.
La macro está en control — comercia en consecuencia. #MarketRally $BTC
