BlockBeats | 2025-02-11 14:10
Simplemente poseer $BERA no es una buena idea, pero participar en PoL podría ser muy valioso.
Escrito por: Ericonomic, autor de Three Sigma
Traducido por: Ashley, BlockBeats
Nota del editor: Berachain, como uno de los Layer 1 más comentados recientemente, ha atraído a muchos desarrolladores e inversores con su mecanismo PoL. Sin embargo, con el lanzamiento de la mainnet de Berachain, han surgido controversias sobre su inflación, asignación privada y cambios en las reglas de staking. El autor combina su investigación para analizar a fondo la situación actual de Berachain y explorar sus riesgos potenciales y perspectivas de desarrollo.
A continuación se presenta el contenido original (para facilitar la comprensión, el contenido original ha sido editado):
Algunos pensamientos sobre la situación actual de Berachain
Muchos amigos saben que he estado activo en el ecosistema de Berachain y he invertido mucho tiempo y esfuerzo. Después de haber pasado por todo esto, siento que es necesario compartir con todos mi opinión honesta sobre el lanzamiento de Berachain, su estado actual y su desarrollo futuro.
Primero hablaré de algunas cosas que no me satisfacen:
Problema de inflación de $BERA
Esta es mi mayor preocupación, ya que afectará directamente el desempeño de precios.
La tasa de inflación anual de BGT es del 10% del suministro total (suministro total = 500 millones; inflación del primer año = 50 millones).
La oferta circulante del primer año es aproximadamente del 21.5% (110 millones de tokens) + 2% que Boyco liberará en 30-90 días. En este caso, 50 millones de inflación significan que si todos los BGT se destruyen (aunque en la realidad no sucederá), la tasa de inflación del primer año sería cercana al 50%. Al final del primer año, el número de tokens en circulación alcanzará aproximadamente 170 millones.
Situación de inflación del segundo año: BGT mantiene una tasa de inflación del 10% (55 millones), además de 196 millones de tokens liberados por diferentes métodos de asignación (la mayor parte de los cuales proviene de inversores privados). Esto significa que al final del segundo año, la oferta circulante alcanzará los 418 millones, con una tasa de inflación de aproximadamente 150%.
Aunque la mayoría de los L1 tienen una alta inflación en sus primeras etapas, la tasa de inflación de Berachain es mucho más alta que la de otros proyectos. Además, dicha comparación no es favorable para Berachain, ya que el desempeño de precios (PA) de muchos proyectos se ve gravemente afectado por la alta inflación. Por lo tanto, esto no puede considerarse una excusa razonable para la alta inflación de Berachain.
Inversores privados de $BERA
Berachain vendió más del 35% de su suministro de tokens a inversores privados (pensé que solo era el 20%).
Ronda de semillas: 50M FDV
Segunda ronda: 420M FDV
Última ronda: 1.5B FDV
Esto significa que hay una gran cantidad de tokens en el mercado provenientes de financiamiento privado.
La asignación privada de la mayoría de los proyectos es de aproximadamente 20%, y ya consideraba que esta proporción era demasiado alta y perjudicial para el desarrollo del proyecto. La proporción de financiamiento privado de Berachain es aún más alta, y junto con un largo período de adquisición, esto genera una presión de venta constante en el mercado, lo que generalmente hace que el precio del token esté en una tendencia bajista a largo plazo, especialmente en situaciones de alta FDV y bajo volumen circulante (alta FDV, bajo flujo).
Staking de $BERA (para inversores privados)
Aunque esto no se considera un factor extremadamente negativo (pero, para ser honesto, no me gusta), debería ser mejor explicado.
Los inversores privados pueden stakear $BERA para ganar recompensas de liquidez y luego venderlo (en otras palabras, pueden stakear $BERA para obtener más $BERA).
El 15% de la inflación anual de BGT (750,000 BGT) se asignará a los validadores, la mayoría de los cuales irá a los stakers. Si se stakea toda la oferta de 500 millones, la tasa de rendimiento anual (APY) sería de aproximadamente 1.6%, pero en la realidad no es posible que se stakee todo.
La proporción de staking real puede ser de alrededor del 60%, por lo que el APY estaría entre aproximadamente 2.8% - 3.2%.
Muchas personas comparan Berachain con Celestia, pero el APY inicial de Celestia era de alrededor del 20%, por lo que esta comparación no es muy razonable. Al mismo tiempo, aunque cualquiera puede stakear $BERA para obtener rendimientos, diluyendo así el APY de los inversores privados, este mecanismo de staking seguirá aumentando la presión de venta.
Cambios temporales + mal libro blanco
Lo que más me molesta es que el mecanismo de staking de $BERA no se hizo público hasta hace unas semanas, y ahora, incluso si deseas encontrar información relevante, debes invertir mucho tiempo para encontrar información significativa.
Este mecanismo es crucial para el sentimiento del mercado, especialmente en el actual entorno de mercado y el aumento del sentimiento anti-VC; debería haberse anunciado de manera más temprana y transparente, y detallarse en la documentación oficial desde el primer día.
Hasta que Jack publicó un post explicando el problema, la comunidad no se dio cuenta de la situación, lo que provocó FUD y llevó a los OG a sentirse decepcionados con Berachain, incluso a no querer escuchar más sobre Berachain.
Para ser honesto, esto me enfurece porque parece que intencionalmente anunciaron este mecanismo de staking en el último momento (de lo contrario, ¿por qué no lo incluyeron en la documentación oficial?). Sin embargo, después de conocer la situación, descubrí que el APY es solo del 3%, lo que parece más un error de comunicación que un encubrimiento malicioso.
Actualmente no hay PoL
El producto central de Berachain es PoL; si PoL no se lanza, entonces Berachain es solo otro fork de PoS, y la situación actual es realmente así.
No creo que esto dure mucho tiempo (espero que sí), pero dado que BGT aún no tiene un verdadero uso, muchas personas se sienten decepcionadas e incluso puede que en el futuro no intenten comprender el diseño de Berachain.
Según tengo entendido, este es un paso necesario para asegurar que Berachain pueda operar de manera estable antes de desplegar completamente PoL, y no sé si hay mejores soluciones. Pero el problema es que deben completar el despliegue de PoL lo antes posible y no pueden retrasarlo demasiado.
DevBear vendiendo tokens
DevBear, cofundador de Berachain, está vendiendo tokens en una dirección con su nombre. Recibió aproximadamente 200,000 $BERA de un airdrop (lo cual no es del todo razonable, ya que las reglas del airdrop fueron establecidas por ellos), y luego canjeó parte de los tokens por activos como WBTC, ETH, BYUSD, entre otros.
Incluso si no vendió, no está bien que los miembros del equipo central obtengan tantos airdrops.
Él podría estar probando un producto o proporcionando liquidez, pero de cualquier manera, este problema debería aclararse de inmediato.
Berachain todavía tiene aspectos destacados
La comunidad de Berachain es fuerte
La comunidad de Berachain es una de las más poderosas de toda la industria. He estado en esta industria durante muchos años y puedo afirmarlo. Incluso si el proyecto enfrenta problemas, la comunidad y los desarrolladores harán todo lo posible para apoyar el desarrollo de Berachain.
Ecosistema Dapp extenso
El ecosistema de desarrolladores de Berachain es muy activo, ya que han construido, probado y desplegado una gran cantidad de Dapp, que se lanzarán gradualmente en las próximas semanas.
Cada cadena pública necesita un ecosistema de aplicaciones sólido para tener éxito, y Berachain ya cuenta con estos Dapp en sus primeras etapas, lo que es la principal razón por la que todavía tengo una perspectiva optimista sobre su desarrollo a mediano plazo.
Alta importancia a la seguridad
Durante el desarrollo de nuevos mecanismos y nuevas cadenas públicas, la seguridad suele ser un gran punto de preocupación. Y para un proyecto completamente nuevo como Berachain, la importancia de la seguridad se amplifica aún más. Lo que me gusta es que la fundación de Berachain da gran importancia a los problemas de seguridad, prestando atención a cada detalle y eligiendo un enfoque robusto y seguro para avanzar en el lanzamiento y la descentralización de la red.
Aunque a la mayoría de las personas no les gusta el progreso lento, creo que es un enfoque positivo para las expectativas.
Mecanismo PoL
Sigo creyendo que PoL es un mecanismo muy interesante; una vez que se despliegue completamente y se active el efecto volante, veremos APY muy atractivos, lo que atraerá a muchos mineros de liquidez al ecosistema de Berachain.
Conclusión
Estoy seguro de que simplemente poseer $BERA no es una buena idea, debido a los factores que mencioné anteriormente. Pero al mismo tiempo, también estoy convencido de que participar en el mecanismo de prueba de liquidez de PoL será una opción muy valiosa.
Prefiero ver a Berachain como una cadena de rendimiento, en lugar de una cadena donde simplemente se posean tokens no productivos. Necesitas proporcionar liquidez, hacer reutilización circular, préstamos, investigar las mejores estrategias para ganar BGT, y hacer una debida diligencia sobre cada validador para decidir a quién delegar tu BGT o si es más valioso quemar BGT para obtener interés compuesto automático. En Berachain, debes participar activamente, no solo poseer tokens.
En mi opinión, lo más crucial es introducir liquidez y activar el efecto volante. Si se logra este paso, Berachain podrá tener éxito.
Antes de finalizar esta reflexión, quiero decir que siempre he considerado a Berachain como un soplo de aire fresco que posee valores culturales y éticos en una industria llena de estafas. Por lo tanto, ver cómo ha pasado por este 'lanzamiento no tan ideal' y algunos 'ajustes ambiguos' (como el cambio en las reglas de staking de BERA) realmente me decepciona. Pero, por otro lado, si la fundación y los desarrolladores pueden seguir esforzándose como lo han hecho en los últimos años, Berachain aún tiene la oportunidad de convertirse en la cadena con el rendimiento más alto, superando a otros proyectos similares.
