$BTC IS SAYLOR REALMENTE “BAJO AGUA” — ¿O SOLO APALANCADO?
Bitcoin baja. Los titulares gritan: “Saylor está bajo agua.”
Pero estar abajo ~10% del costo promedio no significa automáticamente venta forzada.
Aquí está lo que realmente importa.
La estrategia tiene dos obligaciones principales:
1️⃣ Acciones Preferentes (STRK, STRF, STRD, STRC, STRE)
Estas llevan dividendos del 8–10%.
¿Detalle importante? Los dividendos son legalmente opcionales. Si el efectivo se vuelve escaso, pueden suspender los pagos. No hay un desencadenante automático de liquidación de BTC.
2️⃣ Notas Convertibles (~$8B en total)
Estas son obligaciones reales. Al vencimiento, deben ser:
• Convertidas en acciones (si MSTR cotiza por encima del precio de conversión)
• Refinanciadas
• Pagadas en efectivo
Si MSTR cotiza por encima de los niveles de conversión, los tenedores convierten. No se necesita venta de BTC.
Si no, la estrategia puede refinanciar a través de capital, nuevos convertibles o emisión preferente.
Solo si la refinanciación falla se vuelve probable la venta de BTC.
¿El precio promedio de BTC de Saylor? Irrelevante.
El verdadero punto de presión es la liquidez + acceso a refinanciamiento, no pérdidas en papel.
El mercado está observando el precio de BTC.
La verdadera variable es el acceso a los mercados de capital.
¿Aumentará el apalancamiento el lado positivo… o pondrá a prueba el balance primero?
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#Bitcoin #MSTR #wendy