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Plata. Ahora mismo. La misma onza. El mismo metal.
Nueva York COMEX: $80
Shanghái SGE: $111
India MCX: $93
Retail en Japón: $120
Retail en Kuwait: $106
40% de diferencia entre Nueva York y Shanghái.
La mayor divergencia sostenida en la historia de los metales preciosos.
El arbitraje es obvio. Compra COMEX a $80. Envía a Shanghái. Vende a $111. Gana $29.
Nadie puede hacerlo.
COMEX tiene 108.7 millones de onzas registradas. Reclamaciones en papel contra ellos: 1.586 mil millones. Catorce propietarios por cada onza que existe. En la primera semana de enero, 33.45 millones de onzas fueron físicamente retiradas de la bóveda. El 26% del inventario registrado desapareció en siete días.
Las tasas de arrendamiento a un mes se dispararon al 8%. Lo normal es 0.3%. El costo de pedir prestada plata para arbitrar ahora supera la ganancia de la operación.
El mecanismo que debería cerrar la brecha está económicamente muerto.
30 de enero. COMEX se desploma un 31% a $78. Peor día desde 1980. El mismo día, la Bolsa de Futuros de Shanghái se establece en 29,487 RMB por kilogramo. Un máximo histórico. Dos intercambios. El mismo metal. Direcciones opuestas.
1 de enero de 2026. Pekín reclasifica la plata como un material estratégico. 44 empresas licenciadas para exportar. Controlan el 60 al 70% del suministro refinado global. La puerta está cerrada.
Samsung dejó de confiar completamente en el intercambio. Pasó por alto COMEX. Bloqueó un acuerdo de compra exclusiva directo de dos años con una mina canadiense por el 100% de la producción. Cuando el comprador de semiconductores más grande del mundo asegura plata directamente del suelo, el intercambio no tiene un problema de precios. Tiene un problema de credibilidad.
Ahora hay dos mercados de plata. Uno negocia electrones. El otro negocia átomos.
Los átomos no están mintiendo.
Nueva York COMEX: $80
Shanghái SGE: $111
India MCX: $93
Retail en Japón: $120
Retail en Kuwait: $106
40% de diferencia entre Nueva York y Shanghái.
La mayor divergencia sostenida en la historia de los metales preciosos.
El arbitraje es obvio. Compra COMEX a $80. Envía a Shanghái. Vende a $111. Gana $29.
Nadie puede hacerlo.
COMEX tiene 108.7 millones de onzas registradas. Reclamaciones en papel contra ellos: 1.586 mil millones. Catorce propietarios por cada onza que existe. En la primera semana de enero, 33.45 millones de onzas fueron físicamente retiradas de la bóveda. El 26% del inventario registrado desapareció en siete días.
Las tasas de arrendamiento a un mes se dispararon al 8%. Lo normal es 0.3%. El costo de pedir prestada plata para arbitrar ahora supera la ganancia de la operación.
El mecanismo que debería cerrar la brecha está económicamente muerto.
30 de enero. COMEX se desploma un 31% a $78. Peor día desde 1980. El mismo día, la Bolsa de Futuros de Shanghái se establece en 29,487 RMB por kilogramo. Un máximo histórico. Dos intercambios. El mismo metal. Direcciones opuestas.
1 de enero de 2026. Pekín reclasifica la plata como un material estratégico. 44 empresas licenciadas para exportar. Controlan el 60 al 70% del suministro refinado global. La puerta está cerrada.
Samsung dejó de confiar completamente en el intercambio. Pasó por alto COMEX. Bloqueó un acuerdo de compra exclusiva directo de dos años con una mina canadiense por el 100% de la producción. Cuando el comprador de semiconductores más grande del mundo asegura plata directamente del suelo, el intercambio no tiene un problema de precios. Tiene un problema de credibilidad.
Ahora hay dos mercados de plata. Uno negocia electrones. El otro negocia átomos.
Los átomos no están mintiendo.
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