El analista “Willy Woo” advirtió que el precio de Bitcoin entra en lo que él describió como la segunda fase del mercado bajista dentro de un modelo de múltiples fases, señalando que lo peor puede no haber terminado aún, a pesar de que algunas narrativas optimistas persisten en el mercado.
Y según el analista “Wu”, la primera fase del ciclo bajista actual comenzó en el tercer trimestre de 2025 con una disminución de la liquidez y el inicio de la reversión del precio a la baja.
يستند “وو” في تحليله إلى مؤشرات التقلب التي يستخدمها المتداولون الكميّون، موضحا أن ارتفاع التقلبات بشكل مستمر يُعد إشارة على تعمّق الاتجاه السلبي.
ويرى أن كثيرا من المتفائلين يعتبرون الحركة الحالية مجرد تصحيح ضمن سوق صاعدة أوسع، لكن دون أدلة واضحة على عودة تدفقات رأس المال.
شار “وو” إلى أن نماذجه الداخلية لقياس السيولة تتوافق مع إشارات التقلب، متوقعا أن تبدأ المرحلة الثانية فعليا عندما تتراجع أسواق الأسهم العالمية، حيث يميل البيتكوين إلى الاستجابة بسرعة أكبر لتحولات السيولة نظرا لحجمها الأصغر وحساسيتها المرتفعة.
أما المرحلة الثالثة، فيصفها بأنها الضوء في نهاية النفق، حيث تبلغ تدفقات رأس المال الخارجة ذروتها قبل الاستقرار، لكنه حذّر من احتمال حدوث موجة استسلام سعري أخيرة قبل التعافي.
في المقابل، لا يتفق جميع المحللين مع هذه النظرة المتشائمة بالكامل.
أشار “Axel Adler Jr” إلى أن مؤشر “Entity-Adjusted Liveliness” بلغ ذروته في ديسمبر 2025 وبدأ بالانخفاض، وهو نمط ارتبط تاريخيا بفترات تجميع طويلة الأمد.
كما أوضح “GugaOnChain” أن قراءة مؤشر “MVRV Z-Score” الحالية قرب 0.48 تضع البيتكوين ضمن مناطق تجميع تاريخية، لا في مناطق فقاعة سعرية، ما قد يعني أن بعض المستثمرين يعتبرون الأسعار الحالية مخفّضة مقارنة بمتوسطات الشراء السابقة.
وبين تحذيرات تعمّق السوق الهابطة وإشارات التقييم التي توحي بفرص تجميع، يبقى مسار البيتكوين رهين تطورات السيولة العالمية وأداء أسواق الأسهم في المرحلة المقبلة.