Bitcoin (BTC) ร่วงลง 23.4% ตั้งแต่ต้นปีนี้ หลังจากลดลงมากกว่า 6% ในปี 2025 โดยราคายังคงเผชิญแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง ซึ่งขณะนี้คริปโตเคอร์เรนซีชั้นนำมีการซื้อขายที่ 67,214 USD
ในสถานการณ์นี้ คำถามสำคัญยังคงกดดันต่อความรู้สึกของตลาดว่าเมื่อไรแนวโน้มขาลงของ Bitcoin จะสิ้นสุดลง สัญญาณสำคัญสี่ข้อบ่งชี้ว่าสินทรัพย์นี้อาจยังอยู่ในระยะเริ่มต้นของตลาดหมี ซึ่งเพิ่มโอกาสในการปรับตัวลงต่อไป
เงินทุนไหลออกยืนยันแนวโน้มขาลง
ข้อมูลเกี่ยวกับกระแสเงินทุนของนักลงทุนให้สัญญาณเตือนครั้งแรก โดยข้อมูลจาก CryptoQuant แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินทุนใหม่จากนักลงทุนปรับเป็นลบ นักวิเคราะห์รายหนึ่งระบุว่าสิ่งนี้แสดงถึงการ ขายที่เกิดขึ้นยังไม่ได้รับการดูดซับ จากเงินทุนใหม่ที่เข้าสู่ตลาด
นักวิเคราะห์อธิบายว่าในตลาดกระทิง เงินทุนมักจะไหลเข้ามาอย่างรวดเร็วในยามที่ราคาย่อตัว เพราะนักลงทุนถือว่าช่วงราคาร่วงลงเป็นโอกาสในการซื้อ แต่ในทางกลับกัน ช่วงเริ่มต้นของตลาดหมีมักมีลักษณะเด่นคือมีการถอนเงินทุนออกท่ามกลางภาวะอ่อนแอแบบนี้
ค่าปัจจุบันคล้ายกับช่วงเปลี่ยนผ่านหลังราคาทำจุดสูงสุด ซึ่งผู้ซื้อชายขอบทยอยออกจากตลาดและราคาถูกขับเคลื่อนด้วยการหมุนเวียนภายใน ไม่ใช่กระแสเงินใหม่ หากยังไม่มีเม็ดเงินทุนใหม่เข้ามา แนวโน้มขาขึ้นจะเป็นเพียงการฟื้นตัวชั่วคราว พฤติกรรมนี้สอดคล้องกับตลาดหมีช่วงเริ่มต้น ซึ่งมีสภาพคล่องหดตัวและผู้เข้าร่วมตลาดลดน้อยลง นักวิเคราะห์กล่าวเสริม
รูปแบบทางเทคนิคชี้ Bitcoin มีโอกาสปรับลงต่อ
นักวิเคราะห์คริปโต Jelle ชี้ไปที่ข้อมูลวัฏจักรในอดีต เพื่ออธิบายถึงความเสี่ยงขาลงในปัจจุบัน โดยเขาอธิบายว่าในตลาดหมีรอบใหญ่ก่อนหน้านี้ ราคาทำจุดต่ำกว่าระดับ 0.618 Fibonacci retracement ซึ่งคำนวณจากจุดสูงสุดของวัฏจักรก่อนหน้า
ในวัฏจักรยุคแรกนั้น ราคาปรับตัวลงต่ำกว่าระดับดังกล่าวมาก โดย Bitcoin ร่วงลงประมาณ 64% ใต้ระดับ 0.618 แต่ในวัฏจักรหลัง ๆ การปรับตัวลงมีขนาดเล็กลง
จุดต่ำสุดของตลาดหมีรอบหลังสุดเกิดที่ต่ำกว่าระดับแนวรับนี้ประมาณ 45% สะท้อนรูปแบบการปรับตัวลงที่ตื้นขึ้นอย่างต่อเนื่อง
0.618 จากจุดสูงสุดของวัฏจักรปัจจุบันอยู่ที่ 57,000 USD หาก Bitcoin ลงไปต่ำกว่า 0.618 เพียง 30% ในรอบนี้ เราก็ยังจะได้เห็นราคาประมาณ 42,000 USD นักวิเคราะห์กล่าว
เรื่องนี้ชี้ว่าราคายังอาจลดลงต่อไปได้ นอกจากนี้ ผู้เชี่ยวชาญท่านอื่นเคยคาดการณ์มาก่อนว่า Bitcoin อาจทำจุดต่ำสุด แม้ต่ำกว่า 40,000 USD
ตัวชี้วัดวัฏจักรตลาดชี้ความเสี่ยงขาลงต่อเนื่อง
นอกจากนี้ ตัวชี้วัด Bull-Bear Market Cycle Indicator ซึ่งติดตามช่วงวัฏจักรของตลาดในวงกว้าง สะท้อนว่าทิศทางขาลงเริ่มขึ้นตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 อย่างไรก็ตาม ค่านี้ยังไม่เข้าสู่ระยะขาลงสุดขีดตามนิยามทั่วไป
ในวัฏจักรที่ผ่านมา ตัวชี้วัดดังกล่าวเคลื่อนเข้าสู่โซนสีน้ำเงินเข้ม โดยบ่งชี้ว่าระดับที่ต่ำกว่าก็ยังอาจรออยู่ข้างหน้า
สุดท้ายแล้ว ข้อมูลออนเชนยังเผยว่า เหล่า Bitcoin วาฬได้สะสมเพิ่มขึ้นในช่วงราคาดิ่ง ล่าสุดปริมาณการไหลออกจากเว็บเทรดเพิ่มสูงขึ้น ด้าน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน ของการไหลออกจากเว็บเทรดพุ่งสู่ 3.2%
รูปแบบนี้คล้ายกับช่วงครึ่งปีแรกของ 2022 แม้ว่าการสะสมของวาฬมักถูกมองเป็นสัญญาณที่สร้างสรรค์ แต่ประวัติศาสตร์ชี้ว่าควรระมัดระวัง เพราะในวัฏจักรก่อนหน้า การฟื้นตัวในวงกว้างยังไม่เกิดขึ้นจนถึงต้นปี 2023
ความคล้ายคลึงกันของโครงสร้างชี้ว่า แม้เงินทุนหลักจะเริ่มวางตำแหน่ง แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าการรีบาวด์จะเกิดขึ้นทันที ดังนั้น ข้อมูลนี้บอกว่าตลาดอาจเผชิญแรงกดดันในระยะสั้นต่อไป แม้ผู้ถือระยะยาวจะยังคงเพิ่มการถือครองก็ตาม
อีกด้าน Kaiko ได้วิเคราะห์ว่า Bitcoin ยังเดินตามวัฏจักร 4 ปีแบบดั้งเดิม จากกรอบนี้ บริษัทระบุว่า
กรอบวัฏจักรสี่ปีคาดการณ์ว่า เราควรจะอยู่ที่ระดับ 30% แล้ว
เมื่อพิจารณาร่วมกัน ตัวชี้วัดทั้งสี่ข้อนี้บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่ Bitcoin อาจยังคงเผชิญแรงกดดัน อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาที่ตลาดหมีจะจบลง ยังคงเป็นประเด็นที่ผู้เชี่ยวชาญแต่ละคนมีความเห็นแตกต่างกันอยู่
Ray Youssef, CEO ของ NoOnes, กล่าวว่ามีความเป็นไปได้น้อยที่ Bitcoin จะฟื้นตัวแบบ V-shape ก่อนเข้าสู่ฤดูร้อนปี 2026 Julio Moreno, หัวหน้าฝ่ายวิจัย ของ CryptoQuant ก็ได้เสนอว่า ช่วงขาลงของตลาดในขณะนี้ อาจสิ้นสุดในไตรมาส 3 ของปี 2026 เช่นกัน
ในทางตรงข้าม Matt Hougan, CIO ของ Bitwise, ได้แสดงมุมมองที่เป็นบวกมากกว่า โดยระบุว่าจุดสิ้นสุดของคริปโตวินเทอร์อาจใกล้เข้ามาแล้ว
