许多人在讲 OKX 以250亿美金估值获得洲际交易所投资，就会以250亿美金IPO。
这类人大概率并不懂资本市场的基本逻辑。正常情况下，IPO估值通常会比上一轮融资高30%～80%，尤其是交易所这种现金流稳定、利润率高的公司。
如果按照正常定价逻辑，保守一点，320亿～350亿美金，正常区间350亿～420亿美金，如果市场行情好，450亿美金左右IPO，所以用 250亿估值去算IPO，本身就是外行逻辑。再看一个很多人忽略的地方。交易所上市时，员工股权通常在15%～20%左右。如果按照 400亿美金估值计算，员工整体持有的股权价值，大概 70亿～80亿美金。
这也是为什么很多交易所会在上市前几年疯狂扩张团队、给期权。因为一旦上市，员工集体财富跃迁的规模会非常惊人。
其中出现一个问题，老徐到底是红领巾的红，还是红脖子的红？许多人说会不会清退中国用户，但一家加密货币交易所，没有美国的背书，路会越走越窄，从政治环境讲，是一个必然的趋势。
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