核心洞察：
流动性接管叙事：美联储政策对市场的影响力已全面压过减半等原生叙事。
杠杆大清洗：48小时清算2.6亿美元，市场正在强力去杠杆。
机构化博弈：ETF流出显示出避险情绪，但合规抵押品需求仍是长期基石。
这究竟是散户彻底离场的终局，还是下一波机构牛市的入场券？
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