ETH 全周期结构：现在在哪一步？
很多人在问：ETH 是不是到底了？
我只讲结构，不讲情绪。
一句话结论
ETH 现在处在第三轮周期的“衰减中段”。
不是主升阶段，也不是确认底部阶段。
1️⃣ ETH 的三轮大周期
第一轮（2017）
ICO → 暴涨 → 崩塌
典型泡沫—出清结构。
第二轮（2020–2022）
流动性宽松 → DeFi/NFT → 4800
加息 → 跌到 800–1000。
第三轮（2023–2025）
ETF + 机构化 + 宏观绑定
再次冲击 4800 附近后回落。
现在的问题：是中继回调？还是周期衰减？
2️⃣ 月线结构告诉我们什么？
4800 形成双峰
当前跌回 2000 下方
没有强势放量反转
结构语言：双峰回落，中周期进入衰减段
不是简单回调。
3️⃣ 周线结构
高点抬不动
低点逐级下移
下跌斜率清晰
说明：下降结构尚未修复
4️⃣ 2000 的真正意义
2000 不是普通整数位。
它是：21–22 年重要中枢，多轮成本区，当前多空平衡线
如果月线持续收在 2000 下方：
可能进入更深再定价
1600 / 1200 / 1000–1400 都可能测试。
5️⃣ 什么时候结构才算转强？
必须满足三层：
第一层（止跌资格）
周线止跌 + 出现更高低点
第二层（结构修复）
站回 2400–2450
回踩不破
第三层（趋势恢复）
月线站回 2800–2900 并守住
没有第三层，不谈趋势。
一个重要变化
ETH 已经不再是“纯加密资产”。
现在是：风险资产系统的一部分，与美股和流动性高度联动
未来走势更多取决于：全球流动性周期，而不是叙事。
7️⃣ 当前阶段判断
ETH 没死。但也不在主升。
更像：第三轮周期衰减中段
如果 2000 守不住 → 更深出清
如果 2000 守住并横盘数月 → 才是底部信号
8️⃣ 允许 / 禁止
允许：等周线止跌，等 2400 收回，小仓试探
禁止：在 2000 下方重仓抄底，把反弹当趋势，用叙事替代结构
总结
ETH 是流动性放大器。
当前在衰减中段。
不赌反弹，只等结构开门
