chainaeconomy

#USChinaTensions
بينما تحاول الأسواق في جميع أنحاء العالم العثور على توازن وسط مجموعة متنوعة من الأخبار، قررت واحدة من أكبر اقتصادات الكوكب اتخاذ إجراءات حاسمة، وقد ترد هذه الخطوات صدى حتى في مساحاتنا المشفرة. الحديث يدور عن الصين، حيث أطلق بنك الشعب (PBoC) مؤخرًا حزمة كاملة من التدابير، مما رفع معنويات العديد من المحللين (والمستثمرين) على الفور.

#TradeWarEases #ChainaEconomy
Если вы хоть немного следите за глобальными финансовыми новостями (а если вы на Binance, то наверняка следите!), то заметили, что сегодня много разговоров идет с заметным таким "китайским акцентом". И этот акцент сейчас звучит уж очень противоречиво! Представьте: рынки вроде как празднуют перемирие с США, а тут же из самого Китая приходят экономические данные, глядя на которые, становится немного не по себе. Эта двойственность экономики КНР – ключевой момент в новых реалиях, который нужно попытаться понять.
Суть в чем? После всей этой "торговой саги", где США и Китай обменивались пошлинами как боксеры ударами, стороны решили взять паузу. Договорились не вводить новых тарифов на протяжении 90 дней – уже облегчение. Но самое интересное – резко снизить уже действующие тарифы! США срезают свои со 145% до 30%, а Китай – со 125% до 10%. Не слабо, правда? Это мощный сигнал, что, может, договориться все-таки можно.
Рынки, конечно, обрадовались этому сигналу. Юань сразу показал характер и укрепился. А китайские акции и вовсе рванули вверх, показав лучший день за месяц. Люди бросились скупать бумаги, особенно те, что пострадали от пошлин. Например, некоторые акции, как Avic Chengdu, просто улетели в космос, показав +120% за день! Это показывает, насколько сильно рынки ждали хоть какой-то хорошей новости с фронта торговой войны.
Но вот тут и кроется тот самый "китайский акцент", который сбивает с толку. Пока на одном конце провода звучал оптимизм переговоров, на другом – из Пекина пришли данные, глядя на которые, захотелось достать плед. Оказалось, что цены в Китае продолжают падать. Потребительские цены (CPI) в апреле снизились третий месяц подряд, а цены производителей (PPI) рухнули на 2.7% за год – самое сильное падение за полгода! Переводя на простой язык: народ внутри Китая тратить не спешит, бизнес не видит смысла производить больше, и экономика немного застряла.
Получается забавная, но важная для нас картина: внешне – вроде бы "мир, дружба, жвачка" и рыночная эйфория, а внутри – экономика, которая немного "простудилась" и демонстрирует некоторую слабость. Для тех, кто крутится на Binance, это не просто новости из газеты. Это "китайский акцент", который влияет на глобальный риск-аппетит. Надежда на торговый мир может подталкивать рынки к росту (и крипту заодно), но внутренняя слабость Китая – второй экономики мира – это всегда повод для осторожности. Это как ехать на машине, у которой одна фара ярко светит вперед (торговая сделка), а другая мигает и тускнеет (дефляция и слабый спрос).
Так что, друзья, этот первый шаг к торговому перемирию – это хорошо, и рынки его оценили. Но чтобы понимать, куда все движется дальше, недостаточно просто смотреть на заголовки. Придется обращать внимание и на "скучные" цифры из Китая. Именно этот микс внешней надежды и внутренней реальности – главный "китайский акцент" текущих реалий. Держим в фокусе разные сигналы, ведь в мире рынков главное – видеть полную картину, даже если она немного противоречива.

#TradeWarEases #ChainaEconomy #USChinaTariff
تحياتي لكم أيها القراء الأعزاء! في حين احتفلت الأسواق الأميركية بهدنة الرسوم الجمركية (ارتفعت الأسواق الأميركية بفضل الرسوم الجمركية وآمال بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن المستهلكين أقلية)، تفاعلت الأسواق الصينية مع الأخبار بحماس أقل كثيرا. دعونا نلقي نظرة على ما حدث في الصين الأسبوع الماضي، استنادا إلى التقارير الأخيرة.

#TradeWarEases #ChainaEconomy
В условиях, когда мировая экономика переживает не лучшие времена, сотрясаемая фискальными проблемами и торговыми конфликтами, Китай, кажется, не просто пережидает непогоду, а активно строит свой базис для экономических побед. Последние события показывают, что Поднебесная разыгрывает довольно хитрую партию, сочетая внутренние стимулы с укреплением международных альянсов. И, честно говоря, это выглядит как весьма продуманный ответ на глобальную турбулентность, хотя, конечно, без подводных камней не обойдется.
Начнем с того, что происходит "дома". Финансовые власти Китая предложили новый пакет мер поддержки, нацеленных на малые и микропредприятия, особенно в сельскохозяйственном секторе. Звучит знакомо, правда? Но здесь есть свои нюансы. План включает расширение доступа к различным видам финансирования – от самых первых кредитов до среднесрочных и долгосрочных займов. Монетарные инструменты, такие как рефинансирование, тоже будут пущены в ход, чтобы обеспечить дополнительную поддержку. Банкам предписано устанавливать разумные процентные ставки и снижать дополнительные комиссии, а также упрощать процедуры одобрения. Эта "капельная" поддержка призвана стимулировать реальный сектор и облегчить жизнь предпринимателям, которые, как и во всем мире, часто оказываются в самом центре экономической бури. А вот насколько эффективно она будет работать на практике – покажет время. В дополнение к этому, Народный банк Китая (НБК) на своем майском заседании 2025 года впервые за семь месяцев снизил ключевые ставки кредитования (LPR): как однолетнюю, так и пятилетнюю – на 10 базисных пунктов, до исторических минимумов в 3% и 3.5% соответственно. Это, конечно, было ожидаемо после предыдущих смягчающих мер, но сам факт говорит о стремлении простимулировать экономический рост и смягчить удар от усиливающихся торговых трений. Дешевые деньги, как известно, любят бизнес – при правильном подходе, конечно, а вот насколько этот подход будет "правильным" в долгосрочной перспективе, это уже другой вопрос.
Но Китай не был бы Китаем, если бы его стратегия ограничивалась только внутренними делами. На международной арене разворачивается настоящая дипломатическая торговая сага. Пекин и десять стран АСЕАН (Ассоциация государств Юго-Восточной Азии) завершили переговоры по модернизированному соглашению о свободной торговле, известному как "версия 3.0". Это обновление 15-летнего соглашения является ключевым шагом к углублению региональных связей на фоне продолжающихся торговых споров с США. Министр коммерции Ван Вэньтао не удержался от шпильки в адрес американской торговой политики, заявив, что "в тарифной или торговой войне нет победителей". И пока Вашингтон пытается найти баланс в своих торговых отношениях, Китай активно укрепляет экономические партнерства не только с АСЕАН, но и с ЕС. Новое соглашение с АСЕАН добавляет девять глав, посвященных цифровой и “зеленой” экономике, таможне и цепочкам поставок. Стороны также договорились о сотрудничестве в области кибербезопасности, электронных платежей, инфраструктуры и технических стандартов – начиная с новых энергетических транспортных средств и электроники. Это не просто торговля; это стратегическое укрепление собственного блока и активное продвижение в секторах будущего. Выглядит как попытка создать свою собственную экономическую орбиту, не так ли?
А что же валюта и рынки? Оффшорный юань укрепился до 7.19 за доллар, продлевая рост с предыдущей сессии. Отчасти это заслуга слабости доллара, который продолжает сдавать позиции на фоне опасений по поводу ухудшения фискального положения США. Предложенный бюджет Трампа с его масштабными налоговыми льготами может значительно увеличить госдолг, что вкупе с разочаровывающим аукционом 20-летних облигаций США (что свидетельствует о снижении спроса на американские активы) давит на "зеленую" валюту. Китайские акции, однако, не избежали общего глобального настроения и немного просели, прервав двухдневную победную серию. Shanghai Composite упал на 0.22% до 3,380, а Shenzhen Component – на 0.72% до 10,220. Страхи, что налоговый законопроект Трампа (который, по оценкам, добавит более $3 триллионов к уже значительному долгу США) может спровоцировать финансовую нестабильность и повлиять на глобальный аппетит к риску, явно испортили настроение. Даже снижение ставок НБК и уменьшение государственными банками ставок по депозитам (чтобы облегчить давление на сокращающуюся процентную маржу) не уберегло рынок от коррекции, хотя, возможно, и смягчило ее. Потери возглавили несколько известных компаний, включая Contemporary Amperex (-1.4%), Gotion High-Tech (-2.8%) и Tianjin Motor (-2.8%). В общем, китайский рынок, хоть и пытается держаться, но полностью отгородиться от мировых волнений ему пока не удается.
В целом, мы видим четкую стратегию "двух рук" у Китая. С одной стороны, активная внутренняя поддержка и стимулирование экономики через целевые меры и смягчение денежно-кредитной политики. С другой – решительное укрепление региональных и глобальных связей, чтобы создать альтернативы и снизить зависимость от старых торговых маршрутов и отношений, особенно в свете продолжающихся трений с США. Пока Дядя Сэм подсчитывает свой растущий долг, Китай, похоже, предпочитает подсчитывать новые главы в торговых соглашениях и осваивать территории цифровой и “зеленой” экономик. Эта проактивная позиция не только защищает его собственные экономические интересы, но и перекраивает глобальную экономическую карту. Что ж, будет интересно посмотреть, как этот "танец дракона" повлияет на криптопространство, которое, как мы знаем, чутко реагирует на любые признаки перемен в мировом финансовом ландшафте. А может, это просто подготовка к еще более серьезным вызовам? Время покажет.

#TradeWarEases #ChainaEconomy
Май 2025 года принес китайской экономике смешанные сигналы, согласно последним данным Национального бюро статистики (NBS). Общий индекс менеджеров по закупкам (PMI) немного подрос до 50.4, указывая на продолжающееся, хотя и скромное, расширение экономической активности. Однако за этой общей цифрой скрываются разнонаправленные тенденции в ключевых секторах, а также заметное влияние недавнего торгового перемирия с США.
Производство: Луч света, но тучи не рассеялись
Производственный сектор Китая, долгое время бывший локомотивом роста, в мае показал признаки улучшения. Индекс PMI для этого сектора вырос до 49.5 с апрельского 16-месячного минимума в 49.0. Хотя это и совпало с ожиданиями рынка, значение ниже 50 по-прежнему сигнализирует о сокращении активности второй месяц подряд.
Что же вызвало этот робкий оптимизм? Во-первых, производство фактически выросло (субиндекс 50.7 против 49.8 в апреле), перейдя в зону расширения. Во-вторых, торговое перемирие, достигнутое 12 мая в Женеве, сыграло свою роль. Напомним, США снизили тарифы на китайские товары с 145% до 30%, а Китай ответил снижением пошлин на американские товары со 125% до 10%. Предприятия уже сообщают об "ускорении перезапуска внешнеторговых заказов". Это подтверждается значительным ростом субиндексов новых экспортных заказов (до 47.5 с 44.7) и импорта (до 47.1 с 46.3).
Однако не все так гладко. Новые заказы в целом (49.8) и занятость (48.1) хоть и улучшились, но все еще находятся в зоне сокращения. Беспокойство вызывает и ценовая динамика: как входящие, так и отпускные цены в производстве показали самое резкое падение за восемь месяцев, что может указывать на слабый спрос.
Интересно, что крупные предприятия чувствуют себя увереннее (PMI 50.7, рост на 1.5 пункта), в то время как средние (47.5) и малые (49.3) все еще борются за выживание, несмотря на некоторое улучшение у последних. Позитивным моментом остается устойчивый рост в высокотехнологичном производстве (PMI 50.9).
Сектор услуг: Рост есть, но темп сбавляет
В отличие от производства, сектор услуг, который в последние годы все активнее перетягивал на себя одеяло экономического роста, в мае показал замедление. Непроизводственный PMI снизился до 50.3 с 50.4, достигнув 4-месячного минимума.
Несмотря на замедление, сектор все еще находится в зоне расширения. Праздник "День труда" оказал поддержку сферам, связанным с путешествиями и общепитом. Отрасли, такие как железнодорожные и авиаперевозки, почтовые и телекоммуникационные услуги, а также ИТ-сектор, демонстрируют уверенный рост (индексы активности выше 55.0).
Однако, есть и тревожные звоночки. Новые заказы (46.1) и внешний спрос (48.0) хоть и сокращались медленнее, но все еще не вышли в плюс. Занятость оставалась слабой (45.5). Строительный сектор (51.0) также несколько замедлил темпы расширения. Аналитики связывают замедление в услугах, в том числе, с опасениями по поводу сохраняющихся, пусть и сниженных, американских тарифов. Деловая уверенность в секторе услуг, хоть и остается высокой (55.9), немного снизилась до 8-месячного минимума.
Главные факторы: Торговая оттепель и внутренние вызовы
Очевидно, что временное торговое перемирие с США стало глотком свежего воздуха для китайской экономики, особенно для ее производственного и экспортно-ориентированного сегментов. Улучшение деловой уверенности в производственном секторе (52.5 с 52.1) также во многом связано с этим фактором.
В то же время, данные PMI подчеркивают сохраняющиеся внутренние вызовы. Пекин продолжает усилия по стимулированию внутреннего спроса, но показатели новых заказов как в производстве, так и в услугах, остающиеся ниже 50, говорят о том, что эта работа еще далека от завершения. Слабость на рынке труда также является сдерживающим фактором.
Что это значит для рынков?
Данные по PMI Китая за май 2025 года рисуют картину экономики, которая пытается нащупать почву под ногами после периода неопределенности. Улучшение в производственном секторе, во многом обусловленное торговой паузой, дает основания для осторожного оптимизма. Однако замедление в секторе услуг и сохраняющаяся слабость внутреннего спроса и рынка труда указывают на то, что путь к устойчивому восстановлению еще не пройден.
Для инвесторов и участников рынка это означает, что необходимо внимательно следить за дальнейшим развитием торговых отношений между США и Китаем, а также за эффективностью мер китайского правительства по стимулированию экономики. Стабильность и предсказуемость во внешней торговле будут ключевыми для поддержания позитивных тенденций в производственном секторе, в то время как для сектора услуг и общего экономического роста решающее значение будет иметь укрепление внутреннего спроса.

#TradeWarEases#ChainaEconomy #USChinaTariffs
مرحبًا، عشاق التشفير وكل من يتابع الشؤون المالية العالمية! إليكم تحديثًا صغيرًا حول اقتصاد الصين.
دعونا نلقي نظرة على ما يحدث في ثاني أكبر اقتصاد في العالم، لأنه، كما تعلمون، قادر على تقديم المفاجآت. وفقًا للبيانات الحديثة من المكتب الوطني للإحصاء (NBS) في الصين لشهر أبريل 2025، يبدو أن تعافي اقتصاد الصين... لنقل، يبدو كطريق مليء بالمطبات. وقد صرح المكتب الوطني للإحصاء بشكل مباشر أن الأساس لهذا التعافي "يحتاج إلى تعزيز إضافي" في ظل عدم اليقين الخارجي. اتفقوا، يبدو الأمر ليس كمارش انتصاري، بل كحركة حذرة على الجليد الرقيق.

#TradeWarEases #ChainaEconomy
Приветствую, уважаемые крипто-коллеги и все, кто пытается понять, куда движется мировая финансовая махина! Пока в Вашингтоне ФРС копалась в своих стратегиях пятилетней давности (об этом мы писали ранее: ФРС пересматривает стратегию, а Пауэлл говорит о гибкости и уроках инфляции), в Поднебесной тоже кипели страсти, невидимые обывателю, но критически важные для глобальных рынков. Четверг, 15 мая 2025 года, принес из Китая новости, которые заставили аналитиков нахмуриться, а индексы — поехать вниз.
Кредитный обвал: Что происходит с кредитованием?
Главный "звоночек" прозвучал из банковского сектора. Свежие данные показали, что китайские банки в апреле 2025 года выдали всего 280 миллиардов юаней новых кредитов. Чтобы вы понимали масштаб драмы: это резко ниже как мартовского показателя (730 млрд в прошлом году), так и ожиданий рынка (скучные аналитики ставили на 700 млрд). Хуже того, это самый низкий апрельский показатель за 20 лет, с 2005 года!
Аналитический взгляд: Тут два варианта, и оба не очень веселые. Либо бизнес и домохозяйства просто не хотят брать кредиты (что говорит о слабости спроса и пессимизме), либо банки не хотят давать (что может указывать на проблемы в самом банковском секторе или ужесточение стандартов). Скорее всего, тут смесь факторов. Но 20-летний минимум – это серьезно. Это прямо кричит о том, что внутренняя экономическая активность, возможно, не так бодра, как хотелось бы видеть официальным лицам.
Правда, общая картина совокупного социального финансирования (TSF) выглядит немного лучше. TSF, который включает кредиты, облигации и прочие способы привлечения денег в реальную экономику, вырос на 1.16 триллиона юаней. Это соответствует обещаниям правительства увеличить выпуск облигаций, особенно долгосрочных специальных долгов. Аналитический взгляд: Тут Пекин, видимо, пытается компенсировать слабость банковского кредитования за счет бюджетных вливаний через рынок облигаций. Такая "подпорка" может поддержать инфраструктурные проекты, но не решает проблему слабого спроса со стороны частного сектора. Рост остатка кредитов на 7.2% и денежной массы (M2) на 8% г/г (самый сильный рост за год!) – это тоже скорее следствие накачки ликвидностью и, возможно, эффекта низкой базы, чем признак органического здорового роста кредитования.
Тарифная оттепель: Шаг вперед, два шага назад?
На фоне кредитного пессимизма пришли новости с торгового фронта, которые можно было бы назвать позитивными... но с оговорками. Китай отменил экспортные ограничения на редкоземельные металлы и военные технологии для 28 американских компаний. Это произошло всего через два дня после заключения "Женевского соглашения" с США о 90-дневной паузе в торговой войне и снижении пошлин на 115 процентных пунктов.
Аналитический взгляд: Отмена запрета на редкоземельные элементы – это серьезный жест. Эти материалы критически важны для американской хайтек-индустрии (чипы, электромобили, оборонка). Шаг явно направлен на деэскалацию и создание позитивного фона для дальнейших переговоров. Это, безусловно, хороший знак после периода, когда Штаты влепили пошлины до 245%, а Китай ответил запретами на экспорт. Однако ключевая фраза – "90-дневное окно". Это временное перемирие. Аналитики справедливо предостерегают, что отсутствие долгосрочного соглашения продолжает нависать над китайской экономикой. Плюс, нельзя забывать, что США не отказались от своей цели снизить зависимость от китайского импорта. Так что, это скорее "тактическое отступление" или "перезагрузка в двусторонних отношениях", как назвало это Министерство торговли Китая, чем конец торговой войны.
Рыночная реакция: Пессимизм победил "оттепель"
Как отреагировали китайские биржи на этот коктейль из слабых кредитных данных и хрупкого торгового перемирия?
Индексы пошли вниз: Шанхайский композитный индекс (Shanghai Composite) упал на 0.5-0.69% в четверг, а Шэньчжэньский компонент (Shenzhen Component) потерял от 0.8% до 1.62%. Они растеряли часть (или даже все) роста предыдущего дня.Причины падения: Аналитики единодушны – виноваты сохраняющаяся торговая неопределенность и слабые апрельские кредитные данные. Рынок, похоже, решил, что 20-летний минимум по кредитам – более весомый фактор, чем 90-дневная тарифная пауза.Кто в лидерах падения? Сектор технологий понес наибольшие потери. Акции East Money, Avic Chengdu, Victory Giant, Zhongji Innolight и Talkweb Information показали заметное снижение. Это логично, учитывая, что именно технологический сектор наиболее чувствителен как к торговым ограничениям, так и к общей экономической слабости и снижению инвестиций.Корпоративные новости: Добавим сюда и смешанные новости по отчетности: Alibaba чуть-чуть не дотянула до прогнозов по прибыли (12.52 юаня на акцию против 12.60 ожидаемых), а вот NetEase приятно удивила, показав 17.51 юаня против 13.95 ожидаемых. Такие истории могут вызывать движения в отдельных бумагах, но общий тренд дня задали макро- и торговые факторы.
В сухом остатке для криптонавтов:
Что все это китайское экономическое шоу значит для нас, обитателей цифровых джунглей?
Проблемы второй экономики мира: Данные по кредитованию – это серьезный сигнал о потенциальных проблемах с внутренним спросом и инвестициями в Китае. Если вторая по величине экономика мира чихает, это чувствуют все. Слабость в Китае может повлиять на мировую ликвидность, спрос на рисковые активы и общее настроение инвесторов.Торговое перемирие хрупкое: Отмена запрета на редкоземельные элементы – это позитивный шаг, но 90 дней пролетят быстро. Сохраняющаяся неопределенность и цель США снизить зависимость от Китая означают, что торговая напряженность может вернуться. Это фактор риска, который инвесторы будут продолжать учитывать.Рынки нервничают: Падение китайских индексов, особенно в техсекторе, показывает, что рынки не слишком верят в быстрое восстановление или долгосрочное решение торговых проблем. Слабые данные по кредитам только подливают масла в огонь пессимизма.
Для крипторынка прямое влияние может быть не мгновенным, но косвенное – очевидно. Слабость в Китае может повлиять на мировую ликвидность, спрос на рисковые активы и общее настроение инвесторов. В мире, где экономики так переплетены, игнорировать происходящее во второй по величине из них было бы просто наивно. Продолжаем наблюдать и анализировать!

#TradeWarEases #ChainaEconomy
Приветствую, дорогие мои читатели, увлеченные финансовыми хитросплетениями! Сегодня мы заглянем в китайскую "денежную кухню", где Народный банк Китая (PBoC) активно колдует над ликвидностью, а миллиарды юаней вливаются в систему, чтобы все работало как часы.
Наш герой – Народный банк Китая, который 23 мая не поскупился и влил в финансовые учреждения 500 миллиардов юаней (около 70 миллиардов долларов США) через среднесрочную кредитную линию (MLF). Это как если бы вы постоянно подливали топливо в бак, чтобы двигатель вашей машины работал без перебоев. Главная цель – обеспечить достаточную ликвидность в банковской системе и, конечно же, подстегнуть кредитный рост, ведь экономическое восстановление в Поднебесной хоть и идет, но пока еще нуждается в нежной поддержке. PBoC использует хитрую систему "многократных ценовых заявок", что означает отсутствие фиксированной процентной ставки, давая Центробанку больше гибкости. Это уже третий месяц подряд, когда PBoC активно "подкармливает" систему, что говорит о его постоянном внимании к денежному обороту.
Что же произошло на рынках после такой щедрой инъекции? Поначалу шанхайский и шэньчжэньский индексы показали легкий подъем. Так, в пятницу утром Shanghai Composite вырос на 0,1% до 3384 пунктов, а Shenzhen Component на 0,5% до 10266 пунктов. Некоторые сектора, особенно высокотехнологичные компании и производители электромобилей, даже прилично выросли (например, BYD Company прибавил 2,7%). Однако этот первичный оптимизм был скорее мимолетным. К концу дня Шанхайский Composite упал на 0,94%, закрывшись на отметке 3348 пунктов, а Шэньчжэньский Component снизился на 0,85% до 10132 пунктов, сведя на нет утренние достижения. Видимо, инвесторы решили, что одной ликвидности для долгосрочного роста маловато.
Зато оффшорный юань проявил себя молодцом, укрепившись до 7,19 за доллар. Здесь, конечно, сыграли роль не только миллиарды от PBoC, но и более широкая картина: новости о том, что США и Китай, несмотря на все разногласия, договорились "держать каналы связи открытыми", были восприняты как позитивный сигнал. Плюс, ослабление доллара США из-за внутренних фискальных проблем тоже подтолкнуло юань вверх.
В общем, пока PBoC продолжает свои "денежные инъекции", это сигнал, что китайская экономика все еще нуждается в поддержке для уверенного восстановления. И даже если рынки не всегда пляшут от радости, стабильность ликвидности — это фундамент, на котором все строится.

#TradeWarEases #USChinaTariffs #ChainaEconomy
Привет, криптоэнтузиасты и финансовые гуру! Пока мировые рынки жонглируют новостями, Китай предпринимает решительные шаги, чтобы вдохнуть новую жизнь в свою экономику. Народный банк Китая (НБК) совершил то, чего ждали многие, но что стало первым шагом с октября прошлого года: снизил ключевые кредитные ставки. Это часть масштабных мер монетарного смягчения, объявленных Пекином, чтобы поддержать замедляющийся рост и смягчить последствия продолжающихся торговых разногласий с США.
Что именно происходит со ставками?
НБК не просто слегка "подправил" цифры. Годовая базовая ставка кредитования (LPR), ключевой ориентир для большинства займов бизнесу и домохозяйствам, сократилась на 10 базисных пунктов до 3,0%. А пятилетняя LPR, определяющая ставки по ипотеке, также снизилась на 10 базисных пунктов до 3,5%. Обе ставки достигли новых исторических минимумов.
Вслед за регулятором в игру вступили и "большие игроки". Четыре крупнейших государственных банка Китая (Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, China Construction Bank и Bank of China) оперативно урезали депозитные ставки на 5-25 базисных пунктов по разным срокам. Например, годовые депозиты теперь предлагают 0.95% годовых, а трех- и пятилетние — 1.5% и 1.75% соответственно. Цель проста: снять давление с банковской маржи и стимулировать людей тратить, а не копить, когда Пекин активно вливает ликвидность в систему. Мелкие банки, конечно же, последуют их примеру.
Первая реакция рынка: осторожный оптимизм и тень проблем
Как же отреагировал рынок на столь масштабные действия? Китайские фондовые индексы продемонстрировали уверенный рост: Shanghai Composite прибавил 0.4%, закрывшись на отметке 3,380, а Shenzhen Component — 0.8%, достигнув 10,249. Это говорит об улучшении настроений инвесторов после решения НБК.
Позитивный импульс был усилен впечатляющим дебютом акций Contemporary Amperex Technology (CATL), мирового гиганта по производству аккумуляторов, на Гонконгской бирже. Это стало крупнейшим глобальным листингом 2025 года, что дало толчок другим крупным игрокам. Среди заметных лидеров роста оказались BYD Company (+3.1%), Inner Mongolia BaoTou Steel (+2.2%), Cambricon Technologies (+1.4%), и China Merchants Bank (+0.8%).
Однако, не обошлось без ложки дёгтя. Оффшорный юань проскользнул вниз третью сессию подряд, достигнув недельного минимума в районе 7.22 за доллар. Снижение ставок делает юань менее привлекательным, а капитал может начать искать более высокую доходность в других местах. К тому же, технологические акции снова оказались под давлением после недавнего предупреждения США об использовании ИИ-чипов Huawei Ascend. Это напоминает, что экономические стимулы борются не только с внутренними проблемами, но и с внешним геополитическим давлением.
Шире фокус: облигации и торговые трения
На рынке долговых обязательств доходность 10-летних государственных облигаций Китая снизилась до 1.67%, что близко к трехмесячным минимумам. Это логичная реакция: инвесторы переоценивают риски и доходность в свете новых ставок НБК, предпочитая более безопасные активы на фоне общей экономической неопределенности.
Эти монетарные шаги предпринимаются в условиях, когда Пекин продолжает обвинять Вашингтон в подрыве предварительной торговой сделки, достигнутой в Женеве, особенно после американского предупреждения об использовании ИИ-чипов Huawei Ascend. Китай называет эти действия "дискриминационными" и "искажающими рынок". Все это только усиливает опасения по поводу очередного витка напряженности между двумя крупнейшими экономиками мира.
Итог: смогут ли "дешевые деньги" переломить тренд?
Китай явно сделал свой ход, запустив механизм "дешевых денег" в надежде реанимировать экономический рост. Но является ли это началом долгосрочного восстановления или лишь отчаянной попыткой удержать равновесие в условиях глобальных штормов? В то время как Пекин старается оживить внутренний спрос, внешнее давление, будь то торговые барьеры или технологические санкции, по-прежнему нависает над горизонтом.
Сможет ли этот мощный финансовый вливание стать реальным катализатором для китайской экономики, или же оно рискует превратиться лишь во временное обезболивающее на фоне более глубоких структурных и геополитических вызовов? Вопрос остаётся открытым.

#TradeWarEases #ChainaEconomy
Пекин ориентируется в сложной паутине глобальной торговой напряженности, корректировок внутренней политики и меняющихся инвестиционных ландшафтов. Дракон изрыгает пламя или просто осторожно преодолевает сложную полосу препятствий?
Последние сводки из Китая рисуют картину экономического гиганта, выполняющего деликатный эквилибристический трюк. С одной стороны, есть признаки давления – падение объемов прямых иностранных инвестиций и нервозность фондовых рынков, реагирующих на каждый торговый слух. С другой стороны, укрепление юаня, проактивное правительство, обещающее поддержку, и стратегический поворот к новым направлениям роста свидетельствуют об устойчивости. Давайте разберем ключевые события.
Загадка ПИИ: Меньше миллиардов, больше предприятий?
Показатели прямых иностранных инвестиций (ПИИ) за первые четыре месяца 2025 года поначалу вызывают некоторое беспокойство: падение на 10,9% в годовом исчислении до 320,8 млрд юаней. Это продолжает аналогичное снижение, наблюдавшееся в первом квартале. Однако, если копнуть глубже, картина становится интереснее: количество вновь созданных предприятий с иностранными инвестициями фактически подскочило на внушительные 12,1%, составив 18 832.
Так в чем же дело? Неужели иностранные инвесторы теперь предпочитают стратегию «множества мелких укусов» вместо одного большого куска? Секторальная разбивка показывает, что сфера услуг получает львиную долю (231,25 млрд юаней), при этом высокотехнологичные отрасли также оказались магнитом для капитала (96,71 млрд юаней). Производство, хотя и значительное, привлекло меньше. Впрочем, Пекин не сидит сложа руки. Центральные и местные органы власти расстилают красную ковровую дорожку с помощью стимулирующих мер, особенно активно привлекая инвестиции в такие «горячие» зоны, как телекоммуникации и биотехнологии, и даже немного приоткрывая двери для участия иностранного капитала в образовательной и культурной отраслях.
Ключевой вывод: Хотя общий объем ПИИ снизился, рост числа новых иностранных фирм, особенно в сфере услуг и технологий, намекает на структурный сдвиг. Правительство активно пытается обаять инвесторов, но, похоже, игра смещается от привлечения массивных единичных инвестиций к формированию более широкой базы, возможно, из более мелких иностранных игроков.
Лихорадка фондового рынка: Ценовые войны на рынке электромобилей и «тарифные толчки» Трампа
Материковые китайские акции пережили несколько нестабильных сессий. Shanghai Composite и Shenzhen Component окрасились в красный цвет, причем автопроизводители ощутили особое давление. Любимец рынка электромобилей BYD, например, рухнул почти на 6% на фоне сообщений об агрессивном снижении цен. Похоже, бум электромобилей натолкнулся на полосу ожесточенной конкуренции, вынуждающей компании снижать цены, чтобы привлечь покупателей. Это давление продавцов ощущалось не только на материке; акции гонконгских производителей электромобилей, таких как Geely, Li Auto и NIO, также почувствовали холод.
К рыночному недомоганию добавился вездесущий призрак торговой политики США. Угроза президента Трампа ввести 25%-ную пошлину на iPhone, произведенные не в США, вызвала волну беспокойства среди китайских поставщиков, связанных с экосистемой Apple. Это суровое напоминание о том, что геополитические шахматные ходы могут мгновенно поставить мат рыночным настроениям. На несколько более оптимистичной ноте, некоторые инвесторы рассматривают такие сектора, как потребительские товары не первой необходимости и недвижимость, как потенциальных бенефициаров в случае продолжения восходящего движения юаня.
Ключевой вывод: Внутренняя конкуренция (привет, ценовые войны на рынке электромобилей!) и внешняя торговая неопределенность (тарифный сценарий Трампа) – мощный коктейль для рыночной волатильности. Инвесторы явно на нервах, быстро реагируя на новости как изнутри страны, так и из-за рубежа.
Облигации и юань: Повесть о двух напряжениях (и сильной валюте)
Доходность 10-летних государственных облигаций Китая незначительно выросла, примерно до 1,69%. Этот рост отчасти был обусловлен вздохом облегчения на мировых рынках после того, как президент Трамп отложил введение запланированных 50%-ных пошлин на товары из ЕС. Однако не стоит торопиться открывать шампанское; вышеупомянутая угроза пошлин на iPhone сдерживала чрезмерный оптимизм. Дипломатические шаги, такие как телефонный разговор между высокопоставленными чиновниками США и Китая, отмечаются, но кажутся фоновым шумом на фоне более громких разговоров о тарифах. Несмотря на небольшой рост, доходность облигаций остается относительно ограниченной, вероятно, из-за ожиданий дальнейшей политической поддержки со стороны Пекина и сдержанной инфляции.
Между тем, оффшорный юань демонстрирует впечатляющий рост, достигнув почти семимесячного максимума по отношению к доллару США (около 7,16). Эта сила в значительной степени объясняется ослаблением американской валюты, поскольку рынки переваривают непредсказуемые политические шаги Трампа. Народный банк Китая (НБК) играет свою роль, устанавливая дневной фиксинг юаня немного выше ожидаемого – тонкий сигнал о желании смягчить укрепление, а не бороться с ним изо всех сил. Дополнительным топливом для роста юаня служат такие инициативы, как соглашение между Китаем и Индонезией об увеличении двусторонней торговли с использованием местных валют – явный шаг к снижению зависимости от доллара США.
Ключевой вывод: Рынки облигаций оказались между облегчением от глобальной торговой ситуации и продолжающимися американо-китайскими трениями. Юань, однако, наслаждается своим моментом, выигрывая от слабости доллара и стратегических шагов Китая по продвижению его международного использования. НБК, похоже, довольствуется управлением ростом, а не его разворотом.
План Пекина: Уверенность, стимулы и объятия АСЕАН
На фоне этой сложной глобальной картины премьер Ли Цян демонстрирует спокойствие и уверенность. Недавно он заверил китайские предприятия, что Пекин «полностью готов к внешним потрясениям» и по-прежнему оптимистично настроен в отношении восстановления экономики страны. Признавая такие проблемы, как нарушение цепочек поставок, Ли подчеркнул, что Китай противодействует им «усиленными корректировками макроэкономической политики», включая проактивные фискальные меры и «умеренно мягкую» денежно-кредитную политику. Говорят даже о «новых, возможно, нетрадиционных, инструментах политики» для стимулирования роста.
Значительной частью этой стратегии, по-видимому, является более тесное сближение с АСЕАН. Премьер Ли призвал китайские фирмы расширять свою деятельность в регионе, пообещав более сильную политическую поддержку. Это не просто слова; это четкий сигнал о диверсификации торговых и инвестиционных партнерств.
Ключевой вывод: Руководство Китая сигнализирует о готовности применить дополнительную экономическую поддержку в случае необходимости. Стратегический толчок в сторону АСЕАН предполагает долгосрочный план по повышению устойчивости и поиску новых двигателей роста, возможно, в качестве буфера против неопределенности на западных рынках.
Заключительное слово: Изящный танец дракона
Итак, каков вердикт относительно экономического здоровья Китая? Это скорее не однозначный диагноз, а наблюдение за искусным акробатом. Существуют неоспоримые факторы давления: за цифрами ПИИ нужно следить, фондовые рынки нервничают, а торговая политика США остается непредсказуемым фактором. Тем не менее, есть и очевидная сила: растущий юань, увеличение числа новых иностранных предприятий и правительство, которое явно не боится вмешиваться и адаптироваться.
Для тех, кто наблюдает за Китаем или инвестирует в него, ближайшие месяцы обещают быть отнюдь не скучными. Взаимодействие глобальных политических ветров (особенно тех, что дуют из Вашингтона), ответных мер внутренней политики и собственной стратегической экономической эволюции Китая будет держать всех в напряжении. Это танец с высокими ставками, и дракон оказывается на удивление ловким партнером, даже если музыка постоянно меняется.

#USChinaTensions #ChainaPMI #ChainaEconomy #ChainaStocks
كانت البيانات الاقتصادية لشهر أبريل من الصين... لنكن صادقين، مخيبة للآمال. وليست مجرد أرقام – إنها جرس إنذار يثير القلق مرة أخرى حول صحة ثاني أكبر اقتصاد في العالم وتأثيره على الأسواق العالمية. خاصة في ظل توتر التجارة المستمر مع الولايات المتحدة.